20240317-国联证券-汽车行业专题研究_如何看待手机板对板连接器国产化趋势__12页_905kb

手板对板连接器国产化趋势分析报告总结

板对板连接器概述

板对板连接器是智能手机等消费电子产品中的关键组件，用于模块间的高信号传输，具有降噪、高频稳定、轻薄和无需焊接等优势。随着智能手机从2G升级到5G及多模组增加，其用量从早期的10个左右增至20-30个，推动需求增长。

市场空间分析

全球智能手机板对板连接器市场规模预计2025年达90亿元，国内市场规模约22亿元，预计2022-2025年复合年增长率分别为14%和16%。苹果等高端机型的连接器用量已从iPhone7的7对增至iPhoneXS的14-16对，单机价值量提升。

竞争格局

外资企业如松下、JAE、莫仕等布局早，技术壁垒高，导致国内企业切入供应链难度大。国内企业如电连技术、信维通信正在快速追赶，已开发出高性能产品，打破外资垄断，并受益于国内品牌份额提升加速国产替代。

关键公司表现

• 电连技术：已量产射频板对板产品，批量用于核心客户，2022年报显示产品取得良好反馈。随着华为2024年预估手机出货量达6000-7000万部，其板对板业务可能加速放量。
• 信维通信：实现超小间距板对板连接器批量供货，自动化生产线提升效率，配合北美客户项目。

投资建议

报告建议关注电连技术的投资机会，因其消费电子业务可能受益于核心客户销量回暖。预计2023-2025年营业收入从32.63亿元增至49.47亿元，归母净利润从3.91亿元增至8.23亿元。维持“强于大市”评级。

风险提示

• 智能手机出货量不及预期。
• 国内厂商板对板替代进程慢于预期。
• 原材料价格波动。
• 市场空间测算偏差。