公募基金产品研究系列之二十三：长城创业板指数增强基金值得关注的创业板配置工具-20191018-广发证券-18页_1mb

长城创业板指数增强基金总结

核心内容概述

长城创业板指数增强基金是2019年1月29日由长城创新动力灵活配置混合型证券投资基金转型而来，是一款紧密跟踪创业板指数并力争获得超额收益的增强型指数基金。该基金以量化投资为核心，通过抽样复制和多因子模型进行投资决策，目标是实现对创业板指数的收益增强。基金主要投资于股票类资产，占比超过90%，其余资产灵活配置于债券、银行存款等。

主要观点

• 业绩表现优异：自转型以来，基金业绩整体高于业绩基准，其中A类份额超额收益为6.46%，C类份额为5.71%。在同类产品中排名靠前，今年以来复权净值增长率达37.95%，在119只股票型增强指数基金中排名第20。
• 资产配置稳定：转型后股票类资产占比趋于稳定，且重仓股配置较为分散，有助于降低非系统性风险。
• 行业配置均衡：主要配置于医药生物、计算机、电子等与创业板指数结构一致的行业，行业偏离度较小，体现出中性配置策略。
• 跟踪误差控制良好：日均跟踪偏离度控制在0.5%以内，年化跟踪误差不超过7.75%，符合指数增强型基金的跟踪要求。
• 基金经理经验丰富：现任基金经理雷俊先生同时管理多只指数增强型基金，具备丰富的量化与指数投资经验，管理规模达17.05亿元。
• 市场关注度上升：基金持有人户数在2019年上半年增长显著，达到2777户，表明市场对其关注度持续提升。

关键信息

基金基本信息

产品特点

• 投资目标：实现对创业板指数的紧密跟踪，并在控制偏离风险的前提下力争超额收益。
• 投资策略：采用量化多因子模型进行主动投资，同时通过抽样复制方法跟踪指数。
• 费用结构：
  • A类：最高申购费率1.5%，销售服务费0%，赎回费率1.5%。
  • C类：无申购费用，销售服务费0.3%，赎回费率1.5%。
• 持有人结构：以个人投资者为主，机构投资者占比逐步上升，目前占总份额的35.87%。

业绩表现

行业配置

资产配置

• 股票类资产：占比超过90%，配置趋于稳定。
• 非股票类资产：占比接近10%，灵活配置于债券、银行存款等。

市场与估值分析

• 创业板指数估值：当前市盈率（TTM）为53.72倍，市净率（LF）为4.80倍，均低于历史平均水平，处于相对底部区域，具备一定的投资价值。
• 市场关注度：基金持有人户数增长显著，从不足500户增至2777户，机构投资者占比上升，显示市场对其认可度提高。
• 行业关注度：创业板指数代表新兴行业，具备成长性，市场对其关注度持续上升。

风险提示

• 基金业绩可能受市场变化和统计方法影响，存在波动性。
• 投资涉及风险，过往业绩不预示未来表现。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估风险并作出决策。

结论

长城创业板指数增强基金凭借其稳定的资产配置、良好的跟踪误差控制、优异的业绩表现及基金经理的丰富经验，成为当前市场中值得关注的创业板指数配置工具。随着市场对创业板的关注度上升，该基金具备一定的投资潜力。但投资者仍需注意市场波动风险，并结合自身情况谨慎决策。