20260518-国信证券-华富中证科创创业50指数增强基金投资价值分析_一键增强双创龙头_21页_1mb

金融工程专题研究总结

核心内容

双创板块承载科技创新核心资产

科技创新与新质生产力持续获得政策支持，相关政策文件围绕人工智能、新一代信息技术、高端制造、新能源等方向部署，推动科技产业发展。A股科技资产规模持续扩张，双创板块成为科技创新企业的重要聚集地。2026年以来，Wind热门概念指数中，光模块（CPO）、半导体设备、AI算力等方向涨幅显著领先市场，机构资金持续向双创板块配置，2025年年报披露的主动股基持有双创板块成分股总市值达10557亿元，占持仓总市值比例提升至39.27%。

科创创业50指数：一键配置双创龙头

中证科创创业50指数（931643.CSI）从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司作为样本，以反映上述板块中代表性新兴产业公司的整体表现。该指数平均市值与沪深300相当，市值超5000亿的个股权重合计51.17%，龙头特征突出。指数行业配置高度聚焦科技成长方向，电子、通信及电力设备新能源行业权重合计超过87%。前十大成分股权重合计66.16%，重仓半导体、通信设备、新能源等核心赛道。科创创业50指数近两年表现突出，2025年收益率为61.57%，2026年截至5月12日收益率达30.48%，均领先于科创50和创业板50指数。

华富中证科创创业50指数增强基金（016122.OF）投资价值分析

华富中证科创创业50指数增强基金是华富基金管理有限公司发行的一只股票型指数增强基金，通过行业轮动与主动量化选股相结合的策略，力争获取超越业绩比较基准的长期稳健超额收益。基金成立满一年以来，年化收益率达37.02%，年化超额收益达3.40%。截至2026年5月12日，基金近1月、近3月、近6月和近一年的超额收益分别为3.57%、4.61%、5.72%和6.80%，均高于科创创业50增强基金平均水平。

主要观点

• 政策支持：科技创新与新质生产力持续获得政策支持，尤其是人工智能、新一代信息技术、高端制造、新能源等方向，推动科技主线持续强化。
• 板块集中度高：双创板块中，TMT板块个股总市值占比逐步提升，科技资产在A股中影响力显著增强。科创创业50指数集中度高，前十大权重股占比达66.16%，且重仓半导体、通信设备、新能源等核心行业。
• 业绩表现优异：科创创业50指数近两年收益表现突出，2025年收益率为61.57%，2026年截至5月12日收益率达30.48%，均高于科创50和创业板50指数。
• 基金超额收益稳健：华富中证科创创业50指数增强基金在跟踪指数的基础上，通过主动量化策略获取超额收益，年化超额收益达3.40%，且在同类产品中排名靠前。
• 风险控制严格：基金在科创创业50成分股内持仓权重占比达81.13%，78%的个股偏离绝对值不超过1%，偏好强长期动量、高成长风格个股。

关键信息

• 科技资产增长：截至2026年4月，A股TMT板块总市值超过30万亿元，占全A市值比例近25%。
• 指数增强策略：华富中证科创创业50指数增强基金在有效跟踪科创创业50指数的基础上，采用量化多因子模型与基本面研究相结合的方法，获取超额收益。
• 基金经理经验：张娅女士具备21年证券从业经历，管理产品规模达140.73亿元；郜哲先生具备12年证券从业经历，管理产品规模达90.05亿元。
• 产品生态：截至2026Q1，跟踪科创创业50指数的被动产品规模约304亿元，增强型产品规模提升至9.83亿元，产品生态持续扩容。

风险提示

本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关模型构建与测算均基于国信金融工程团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。