20210307-东吴证券-商业贸易行业跟踪周报2021年第9期_化妆品_服装数据深度追踪_1-2月整体增速较快_珀莱雅_华熙旗下品牌增速亮_9页_753kb

商业贸易行业跟踪周报2021年第9期总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年1-2月化妆品及服装行业的市场表现，同时对相关行业深度报告、投资建议及重点公告进行了梳理。报告指出，化妆品行业整体增速较快，部分品牌表现尤为突出；服装行业亦呈现积极增长态势，多家企业实现高增长。此外，还涉及行业发展趋势、政策变化及公司估值分析等内容。

主要观点

化妆品行业表现

• 阿里系增速：2021年2月，阿里系护肤类规模增速为2.0%，彩妆类为36.8%；1-2月护肤类规模增速为25.4%，彩妆类为26.9%，均同比提升。
• 春节错期影响：2月护肤类增速较1月有所下降，主要受春节错期因素影响。
• 国货品牌崛起：国货品牌在阿里系护肤/彩妆类TOP10中表现亮眼，如花西子、完美日记、Colorkey等。
• 重点品牌增长：1-2月主要上市公司品牌中，夸迪、润百颜、米蓓尔、珀莱雅、彩棠、御泥坊、玉泽、薇诺娜等品牌增速显著，其中夸迪、润百颜增速超100%。
• 国际品牌表现：雅诗兰黛、资生堂等国际品牌在2月表现突出，增速分别为117.4%和109.63%。

服装行业表现

• 主要品牌增长：安踏、波司登、李宁、森马服饰等品牌在2月均实现较高增长，其中波司登增速达208%，森马服饰旗下品牌增速分别为38.44%和88.11%。
• 品牌布局：安踏体育、波司登等企业通过全渠道、全地域布局实现快速扩张。

关键信息

深度报告亮点

1. 功能性护肤品：功能性护肤品产品定位中档，渠道和营销专业化，具有高集中度和本土化趋势，有望诞生本土超级品牌。
2. 周大生：作为珠宝国货龙头，周大生通过加盟模式实现轻资产扩张，全渠道布局，未来电商或成推广平台，推动年轻化战略。

投资建议

• 推荐关注：贝泰妮、上海家化、华熙生物等品牌表现突出的公司。
• 风险提示：行业竞争加剧、产品质量问题、宏观经济波动风险。

行业重点公告

• 苏宁易购：计划将23%股份转让给深国际及鲲鹏资本。
• 国联股份：股东减持计划公告。
• 老凤祥：2020年业绩快报，营业收入和净利润均增长。
• 御家汇：发布2021年限制性股票激励计划。

行业重点新闻

• 韩束母公司上美化妆品：签署上市辅导协议。
• 拼多多：2020年农产品订单GMV超2700亿元，同比增长超100%。
• 逸仙电商：收购高端品牌Eve Lom。
• 苏宁零售云：计划2021年新开12000家门店。
• 阿里研发投入：2020年上半年研发投入位居中国互联网企业第一。
• GDP增长目标：2021年GDP增长目标设定为6%以上，湖北和海南目标最高为10%以上。
• 化妆品新规：两项新规定将于2021年5月1日起施行，对新原料注册备案、检验报告、毒理学实验等提出更严格要求。

公司估值表

风险提示

• 行业竞争加剧
• 产品质量问题
• 宏观经济波动风险

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