2018-中国电力能源产业转型系列报告：海外电力投资机遇_12页

海外电力投资机遇总结

核心内容

本报告由普华永道思略特发布，旨在分析中国企业在海外电力市场的投资机遇与挑战。随着“走出去”战略的推进，中国电力企业逐步从传统的水火电投资转向可再生清洁能源领域，并从发展中国家向发达国家市场拓展。报告指出，海外电力投资需要企业在项目开发、融资、建设管理、运营管理及风险管理五个核心能力上加强建设，以应对日益复杂的国际环境。

主要观点

1. 投资方向转变

   • 中国企业海外电力投资从水火电转向可再生能源（如风电、太阳能），尤其在东南亚、非洲等地区。
   • 发达国家市场以海上风电、陆上风电和太阳能为主，中等发展中国家则更注重分布式可再生能源。
   • 投资形式在发达市场以并购为主，在发展中市场以绿地开发为主。

2. 投资地区转移

   • 随着竞争加剧，企业逐步从东南亚等传统市场转向欧洲、澳洲、南美洲等成熟市场。
   • 发达市场虽然项目规模较小、回报率较低，但风险较低，有利于企业积累国际化运营经验。

3. 竞争格局多元化

   • 海外电力市场呈现“国内竞争国际化”的趋势，中资企业面临来自国内外企业的激烈竞争。
   • 项目竞标中出现多家中资企业争夺同一项目的情况，尤其在大型项目上。

关键信息

海外电力投资趋势

• 电源类型：从水火电向可再生能源倾斜，2015年投资规模达1546兆瓦，较2012年增长近6倍。
• 投资地区：从发展中国家转向发达国家，如欧洲、澳洲、南美洲。
• 投资形式：发达市场以并购为主，发展中市场以绿地开发为主。

海外电力投资的挑战

1. 战略引领不足

   • 多数企业以项目驱动为主，缺乏系统性市场研究和清晰的投资策略。
   • 导致资源分散、决策被动，难以形成竞争优势。

2. 风险管理能力薄弱

   • 面临国别、社会环境、供应链、电价、外汇等多重风险。
   • 需要建立量化分析体系和风险溢价机制。

3. 运营管理能力不足

   • 工程类企业擅长建设，但缺乏长期运营经验。
   • 随着设备老化和市场化程度提高，未来运营压力将加大。

4. 融资渠道单一

   • 资金主要依赖国内金融机构，缺乏与国际金融机构的合作。
   • 限制了融资灵活性和国际化发展。

战略思路建议

1. 聚焦业务、深耕细作

   • 选择风险可控的国家和地区，集中资源发展重点项目。
   • 建立专业团队，提升项目评估和谈判能力。

2. 整合资源、结伴前行

   • 对内整合集团内外资源，提升协同效应。
   • 对外拓展融资渠道，与专业运营企业、第三方投资人合作。

3. 创新机制、开放共享

   • 突破传统模式，尝试与上下游企业、竞争对手合作。
   • 利用海外上市、资产证券化等手段优化融资结构。
   • 建立创新的风险管控机制，提前转移潜在风险。

结论

海外电力投资是中国电力能源企业国际化的重要路径，但也伴随着诸多挑战。企业需通过聚焦、整合与创新，全面提升五大核心能力，以应对复杂多变的国际环境，实现可持续发展。普华永道思略特建议企业加强战略引领，注重风险管理与运营管理，并积极拓展国际化融资渠道，以提升整体竞争力。

作者简介

• 单小虎：普华永道思略特合伙人，政府与公用事业领域负责人，拥有20年行业经验。
• 丘志恩：普华永道思略特大中华区执行总监，常驻香港，12年专业咨询、投资经验。
• 林骏达：普华永道思略特大中华区高级经理，常驻北京，专注于能源、公用设施及清洁能源投资。