20180206-华创证券-房地产行业深度研究_1月土地月报_供应_成交走弱_地价_溢价率回升_但土地理性回归趋势不改_21页_1mb

报告摘要

2018年1月，房地产土地市场整体呈现供应和成交同步走弱的趋势，但地价和溢价率有所回升，市场逐步回归理性。报告指出，土地供给端调控政策（如预售证监管和土地调控）正在推动资源向行业龙头集中，预计全年土地供给将持续放量，土地价格也将进一步回归理性。

土地供应：1月住宅类供地同比由负转正，环比下降46%，整体表现仍较不错。工业用地同比大幅增长45%，商住用地同比增加14%，显示出土地供应结构的优化。
土地成交：1月住宅类土地成交同比和环比均大幅下滑，分别下降19%和50%。主要受上月高基数及供应同比下滑影响，预计2月成交同比或有所反弹。
土地供需关系：1月土地成交/供应比为1.12倍，虽环比下降8%，但仍处于高位，显示出供需关系持续改善趋势。地价环比和同比均上升，溢价率低位回升，市场热度不减。
区域表现：一线城市土地供需比显著提升，成交均价和溢价率均走高；二线城市供需关系偏紧，成交均价仍处于上升通道；三四线城市成交面积和金额同比转负，但地价仍有一定涨幅。

成交均价：1月住宅类土地成交楼面均价5,659元/平米，环比+22%、同比+54.5%。
溢价率：百城住宅类土地成交溢价率23%，较12月上升4pct。
城市能级：
- 一线：成交均价13,691元/平米，环比+43.5%、同比-0.3%
- 二线：成交均价6,726元/平米，环比+19.4%、同比+68.8%
- 三四线：成交均价2,823元/平米，环比-8.9%、同比+22.3%

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