20221218-天风证券-量化择时周报_有望重回震荡上行__5页_482kb

金融工程周报总结

核心内容

本周金融工程周报指出，市场整体处于震荡格局，短期均线（20日）与长期均线（120日）的距离继续缩小，显示市场风险偏好有所变化。当前wind全A指数PE和PB分别位于30分位点和10分位点以内，估值处于偏低水平。根据仓位管理模型，建议以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品保持70%的仓位。

主要观点

市场走势分析

• 上周市场如期调整，wind全A指数下跌1.54%，上证综指下跌1.22%，终结周线六连涨。
• 市值维度上，国证2000指数下跌2%，中证500下跌1.93%，沪深300下跌1.1%，上证50下跌0.68%。
• 中信一级行业中，消费者服务和食品饮料领涨，分别上涨3.86%和1.78%；有色金属和电力设备新能源表现最差，有色金属下跌4.42%。
• 成交活跃度方面，医药和电子板块资金流入明显。

择时体系信号

• 均线距离由上周的-2%变化至-1.57%，绝对距离小于3%，赚钱效应指标为2%，市场处于震荡格局。
• 随着市场进入震荡格局，核心驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。
• 宏观方面，中央经济工作会议顺利召开，市场或将找到共识，改变目前不断轮动的局面。
• 技术面上，上周市场已连续缩量，显示空头力量较为有限。若进一步缩量并伴随较大阴线，将是更强的出清信号。
• 整体来看，宏观不确定性减弱，技术面显示空方力量有限，市场有望重启震荡上行。

关键信息

配置建议

• 重点推荐困境反转型板块。
• 处于低估的行业主要集中在央企、TMT（信创、数字经济）和部分消费及医药相关板块。
• 反转预期方面，央企、TMT（数字经济）和医疗板块存在改善预期。
• 值得关注的板块包括：央企、信创、数字经济、医疗主题。
• 若成交继续放大，券商也是较好的选择。
• 基金产品可重点关注TMT ETF（512220）和科创ETF（588050）。

估值指标

• wind全A指数PE位于30分位点以内，PB位于10分位点以内，估值处于偏低和较低水平。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型基于历史数据，不保证未来表现。

分析师声明

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