20180427-梧桐公会-近期新三板挂牌公司复牌暴跌现象统计_10页_569kb

新三板数据分析总结

核心内容

本报告对新三板市场中长期停牌后近期复牌挂牌公司的市场表现进行了统计分析，揭示了复牌后股价普遍暴跌的现象。报告主要基于2018年1季度长期停牌的310家公司，筛选出在2018年4月1日至4月23日复牌的65家公司进行分析。

主要观点

• 复牌后股价普遍下跌：在近期复牌的65家公司中，约60%的公司股价下跌60%左右，且下跌幅度分布较为均匀，属于普遍下跌现象。这一下跌幅度远超同期市场表现，表明长期停牌挂牌公司存在普遍性问题。
• 停牌天数与跌幅存在轻微负相关：复牌后跌幅与停牌天数之间存在轻微的负相关关系（相关系数为-0.2868），即停牌时间越长，复牌后跌幅可能越大。
• 做市转让及创新层公司更易暴跌：长期停牌后近期复牌公司中，做市转让及创新层公司占比显著高于全市场水平，且其复牌后跌幅也较为普遍。尽管样本数量较少，但初步分析表明，这些公司同样面临复牌暴跌的风险。
• 行业分布分散，暴跌现象具有全市场特征：长期停牌后近期复牌公司的行业分布较为分散，除房地产和公用事业行业外，其他行业均有分布，表明复牌暴跌更多是市场整体行为，与行业关系不大。

关键信息

样本数据

• 挂牌公司总数：11472家（截至2018年4月23日）
• 长期停牌公司数：310家
• 近期复牌公司数：65家
• 复牌占比：约20.97%
• 平均停牌天数：272天
• 中位数停牌天数：256天
• 复牌后平均跌幅：-52.29%
• 复牌后中位数跌幅：-58.21%
• 最大跌幅：-97.85%（ST温迪831975.OC）
• 最大涨幅：+20%（建通测绘832255.OC）

市场表现统计

• 上涨公司数：6家（占比9.23%）
• 下跌公司数：36家（占比55.38%）
• 无交易公司数：28家（占比43.08%）
• 平均涨跌幅：+11.26%（上涨） / -61.92%（下跌）
• 中位数涨跌幅：+8.87%（上涨） / -64.94%（下跌）

行业与转让方式表现

• 转让方式：
  • 竞价转让公司：42家（占比64.62%），平均跌幅-45.32%
  • 做市转让公司：23家（占比35.38%），平均跌幅-56.83%
• 分层：
  • 创新层公司：16家（占比24.62%），平均跌幅-41.19%
  • 基础层公司：49家（占比75.38%），平均跌幅-57.41%
• 行业分布：
  • 电信业务：3家，平均跌幅-60.51%
  • 非日常生活消费品：12家，平均跌幅-70.72%
  • 信息技术：12家，平均跌幅-44.38%
  • 原材料：9家，平均跌幅-61.15%
  • 工业：15家，平均跌幅-41.37%
  • 金融：3家，平均跌幅-71.28%
  • 医疗保健：7家，平均跌幅-10.39%
  • 能源：1家，平均跌幅0%
  • 日常消费品：3家，平均跌幅-58.70%
  • 医疗保健设备与用品：1家，平均跌幅0%
  • 证券期货业：2家，平均跌幅-71.28%
  • 机械制造：6家，平均跌幅-41.96%
  • 互联网软件与服务：4家，平均跌幅-44.88%
  • 化学制品：3家，平均跌幅-85.85%
  • 容器与包装：1家，平均跌幅-83.87%
  • 生物科技：3家，平均跌幅-10.39%
  • 药企：1家，平均跌幅0%
  • 专业服务：2家，平均跌幅+20%
  • 综合消费者服务：2家，平均跌幅-71.98%

风险提示

• 原始数据风险：报告数据来源于东方财富Choice终端，可能存在误差。
• 模型风险：分析模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差的风险。

结论

长期停牌后近期复牌的挂牌公司普遍存在股价暴跌现象，且跌幅远超市场平均水平。这种现象在不同转让方式和分层公司中均有发生，表明其与行业关系不大，而是更倾向于全市场性行为。停牌天数与复牌后跌幅之间存在轻微负相关，但影响有限。投资者需警惕此类公司复牌后的市场风险。