20221021-和合期货-豆油周报_豆油高位承压_走势或将宽幅震荡_8页_769kb

和合期货豆油周报（20221017-20221021）总结

核心内容概述

本周豆油市场整体呈现高位承压、宽幅震荡的走势。主要受国际局势及天气因素影响，市场对全球食用油供应产生担忧，同时国内供应端受到大豆到港量减少的影响，库存持续下降。而随着四季度传统销售旺季的到来，下游需求有所回暖，形成“供弱需强”的格局。但市场仍存在较多不确定性，预计后市以震荡为主，操作上建议以日内交易为主。

主要观点

• 国际局势影响：俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议，叠加东南亚多雨天气，引发市场对全球食用油供应的担忧。
• 俄乌紧张局势：生物质柴油价格因地缘政治因素走高，间接提振豆油市场。
• 国内供应情况：东北大豆收获接近尾声，市场供应增加，豆类价格承压。但美国河水水位偏低，影响大豆运输，短期内难以改善，导致国内大豆到港量减少，压榨量偏低。
• 库存变化：全国豆油库存周环比下降5万吨，月环比增加4万吨，同比减少31.8万吨，库存水平有所降低。
• 需求情况：四季度为豆油传统销售旺季，下游贸易商提货速度加快，需求有所好转。
• 市场展望：整体呈现“供弱需强”格局，但供需变化存在不确定性，预计后市仍以宽幅震荡为主。

关键信息汇总

一、期货行情

• 主力合约y2301：
  • 开盘价：9520元/吨
  • 最高价：9728元/吨
  • 最低价：9316元/吨
  • 收盘价：9594元/吨
  • 周涨幅：0.29%
  • 成交量：344.9万手（环比增加15.1万手）
  • 持仓量：47.9万手（环比减少15322手）
• 走势：宽幅震荡，关键压力位在8月24日高点10066元/吨附近。

二、现货行情

• 主流成交价格：11150元/吨
• 周涨幅：4.4%
• 现货成交量：298300吨（创阶段新高）
• 价格水平：当前豆油现货价格较近5年平均水平偏高。

三、大豆供应情况

• 国内：
  • 大豆均价：6109元/吨（周环比下跌0.26%）
  • 大豆收获接近尾声，市场供应增加，但走货量一般，贸易商观望情绪浓厚。
• 国外（美国）：
  • 大豆价格：1391美分/蒲（周环比上涨7.5美分/蒲，涨幅0.54%）
  • 水位偏低影响运输，短期内难以改善。

四、豆油库存情况

• 全国豆油库存：约86.7万吨（周环比下降5万吨，月环比增加4万吨）
• 同比减少：31.8万吨
• 库存趋势：持续走低，显示供应偏紧。

五、棕榈油库存情况

• 全国重点地区棕榈油库存：约62.7万吨（周环比增加3.7万吨，增幅6.27%）
• 库存水平：处于历史平均水平
• 影响因素：俄罗斯退出黑海谷物协议可能影响乌克兰菜油出口，间接支撑棕榈油价格。

市场展望

• 供应端：国内大豆到港量减少，压榨量偏低，库存下降；国外运输受限，短期内难以改善。
• 需求端：四季度传统销售旺季来临，下游需求回暖。
• 整体趋势：预计豆油市场将维持“供弱需强”格局，但需关注后续天气、运输及国际局势变化。
• 操作建议：以日内操作为主，规避长期风险。

风险提示

• 市场变化具有不确定性，投资者需自行评估风险偏好与承受能力。
• 期货公司提供的分析与建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 任何关于期货行情的预测可能与实际走势存在偏差，操作风险由投资者自行承担。

免责声明

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• 投资者应自行关注后续报告更新，做出理性投资决策。