20250605-国金期货-基本面缺乏驱动因素_豆油延续宽幅震荡走势_3页_432kb

豆油市场分析报告总结

摘要

5月豆油期货价格走出反弹行情，但在月中创下高点后，与其它油脂分化，最终收于当月低点。全球大豆丰产预期使得价格上行压力较大；产区天气状况良好，未出现明显问题，利好天气因素可能导致国际市场维持一定的升水预期；成本的支撑则限制了价格进一步下探的空间。

基本面分析

国内方面，大豆和豆粕现货仍有压力，到港大豆量大已市场预期充足。豆油的供需基本面影响不显著，但下游采购有所改善，预计未来几个月内豆油库存可能会上升。豆油的供应略偏宽松，消费表现一般，下游采购意愿不高。

国际方面，美国大豆生长状况良好，播种进度达76%，高于五年平均水平，且天气适宜，对未来大豆产量预期偏乐观。巴西大豆收割基本结束，产量预估维持稳定。全球大豆供给宽松的局面预计将持续。

行情综述

豆油Y2509合约5月价格震荡下行，下跌幅度为248%，基本面上缺乏趋势性驱动因素。短期内豆油或将呈现震荡偏弱走势，需关注豆油与其它油脂间的价差变化以及中国有关生物柴油政策的动态。后市对全球经济一体化趋势、国内消费环境、进口政策及物流运输的可持续发展等不确定因素应予以重视。

风险揭示

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