20240521-德邦证券-美妆_零售行业板块周报_618大促首次取消预售_看好国货美妆持续抢占份额_9页_1mb

商贸零售行业分析与总结

报告概述

这份报告是商贸零售行业周报，重点关注2024年5月的市场动态，涵盖化妆品、医美、黄金珠宝等领域。报告基于行业数据、公司公告和事件分析，提供投资要点和建议。五个核心板块：周专题、投资观点、平台机制调整、公司公告、风险提示总结如下。

周专题：618大促与行业趋势

• 2024年618大促取消了预售机制，平台围绕价格力竞争加剧。影响包括：品牌方增加库存备货率，可能导致退货率上升；消费者冲动消费转化为退货风险。但平台提供运费险，缓解部分压力。
• 国货品牌延续性价比优势，核心参与者如珀莱雅加大投入，新品推出增强竞争力。例如，珀莱雅上新防晒品类，胶原蛋白成分热度维持。
• 推荐抓住618机会，关注国货崛起；出海板块高景气度延续；医美板块面临基数压力但新机遇存在；黄金珠宝受金价波动影响需等待季节。

投资观点与推荐

• 化妆品板块：强推珀莱雅、巨子生物、上美股份，关注华熙生物和贝泰妮拐点机会。
• 出海板块：推荐华凯易佰、赛维时代、致欧科技，名创优品2024Q1海外增长超500%，验证高需求。
• 医美板块：推荐爱美客、锦波生物（多管线优势），短期关注江苏吴中童颜针动态。
• 黄金珠宝板块：推荐周大生、老凤祥、潮宏基，受高温季影响需观望旺季。

公司公告与新闻回顾

• 重点公告：名创优品2024Q1收入增长260%，海外市场强劲；巨子生物新股配售，募资164亿港元；上海家化高层变动；华东医药迈华替尼片获受理。
• 行业新闻：谷歌AI大会提升AI技术应用；4月社零同比增长23%，消费复苏放缓；房地产支持政策出台；胖东来帮扶永辉超市。

风险提示

• 终端需求疲软、行业竞争加剧、客流回暖不及预期、经销商管理风险可能影响业绩。
• 整体市场受经济环境扰动，需谨慎应对消费下降和价格竞争。

（字数约780字）