20141022-渤海证券-医疗器械行业_周报-三季报业绩密集发布期临近_11页_568kb

医疗器械行业周报总结

核心内容

本周医疗器械行业周报分析了行业近期动态、公司公告、二级市场表现以及投资策略，重点指出医疗器械行业在政策支持和市场需求推动下，未来发展前景广阔，但当前二级市场表现相对疲软。

主要观点

• 行业前景看好：医疗器械行业未来增长潜力大，市场给予较高估值（TTM市盈率58.48倍），相对于沪深300和医药生物板块的估值溢价率分别为583.98%和52.09%。
• 政策推动需求：随着分级诊疗政策的逐步实施，基层医疗机构的诊疗需求将大幅上升，从而推动医疗设备的采购。
• 三季报发布期临近：10月最后一周是三季报密集发布期，业绩预期增长较高的个股可能表现活跃。
• 重点公司推荐：分析师推荐九安医疗、阳普医疗和鱼跃医疗，认为它们在移动医疗、新产品转型及政策受益方面具有优势。

关键信息

1. 行业及公司新闻

• 西门子出售助听器业务：西门子公司正洽谈以最高20亿欧元出售助听器业务，欧洲私募股权公司Permira Holdings与EQT Partners参与竞购。
• 浙江试点分级诊疗：浙江省计划在10月底启动分级诊疗试点，覆盖多个县市区，旨在优化医疗资源配置。
• 千山药机基因芯片上市：千山药机子公司宏灏基因的高血压检测基因芯片即将进入50家三甲医院，市场接受度调查显示70%的患者愿意自费使用。
• 远程医疗器械成BAT目标：BAT巨头正积极布局远程医疗器械，尤其是慢性病管理领域，远程医疗器械将成为重要入口。

2. 主要公司公告

• 阳普医疗业绩增长：2014年1-9月，公司实现营业收入3.19亿元，同比增长26.07%；净利润0.41亿元，同比增长40.63%。
• 博晖创新业绩下滑：2014年1-9月，公司营业收入同比下降12.56%，净利润下降27.17%，主要受行业规范整顿影响。
• 戴维医疗新产品获批：公司新生儿黄疸治疗床和治疗仪获得医疗器械注册证，有助于提升产品线和竞争力。

3. 二级市场表现

• 医药生物板块近5个交易日下跌4.16%，跑输沪深300指数1.87个百分点。
• 医疗器械子板块下跌4.21%，在六个二级子行业中涨幅排名第四。
• 周涨幅靠前的个股包括千山药机（7.44%）、迪瑞医疗（3.83%）、华润万东（0.36%）等。

4. 投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，认为医疗器械行业未来12个月内相对于沪深300指数涨幅有望超过10%。
• 公司推荐：
  • 九安医疗：与小米投资公司合作，积极布局移动医疗领域。
  • 阳普医疗：从单一采血管业务向检验、诊断、护理、健康等多元化业务转型，业绩持续高增长。
  • 鱼跃医疗：引入红杉资本，产品线丰富，有望受益于分级诊疗政策的推进。

结论

医疗器械行业在政策利好和市场需求的双重驱动下，具有良好的发展前景。尽管当前二级市场表现不佳，但分析师认为，随着三季报发布和分级诊疗政策的落地，行业将迎来新的增长机遇，建议投资者关注业绩增长潜力大、布局多元化的龙头企业。