20231126-广发期货-原油沥青周报_原油_关注OEPC+会议结果_沥青_炼厂季节性累库_沥青或跟随成本震荡为主_63页_2mb

2023年11月26日原油沥青周报分析总结。报告基于油价和沥青市场的最新数据进行分析，观点仅供参考。

原油分析

• 行情回顾：上周油价震荡偏弱，基本面支撑不足。海外成品油需求疲软导致美油价差扩大，OPEC+会议推迟加剧市场不确定性，会议前分歧影响供应决策。
• 供应端：OPEC+正在协调产量，安哥拉和尼日利亚对减产配额不满，可能导致供应不稳定。美国原油产量稳定，尚未显著变化。
• 需求端：美国制造业和服务业分化，通胀高位，就业数据强于预期但消费信心一般。欧洲经济疲软，需求恢复缓慢。
• 供需展望：OPEC+会议结果对油价影响关键。会议前建议观望，预期油价震荡，短期支撑在75美元/桶，阻力在83美元/桶。
• 风险因素：OPEC+减产不及预期、地缘冲突、金融风险或国内政策变动。

沥青分析

• 行情回顾：上周沥青跟随原油震荡，炼厂复产部分，但下游需求清淡导致库存累库。
• 供应需求：供给方面，炼厂开工小幅增加，但利润低；需求弱于季节性低谷，冬储观望情绪渐起。库存率上升，但炼厂库存压力有限。
• 观点：沥青短期震荡，建议观望，中长期可考虑做多裂解价差，参考价格区间3480-3640元/吨。
• 风险因素：需求不及预期、油价大幅波动或政策调整。

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