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计算机行业周报总结（2024.4.22—2024.4.26）

核心内容概述

本周计算机行业表现强劲，申万计算机指数上涨5.78%，跑赢沪深300指数4.57个百分点，位列全行业第一。国内大模型技术持续迭代，性能逐步对标GPT-4，海外科技巨头也加大AI投资，推动AI赋能业绩增长。同时，行业投融资活动活跃，部分公司发布重大事项、股份增减持及股权激励计划。

主要观点

国内大模型进展显著

• 商汤科技：4月23日发布SenseNova 5.0，具备更强的知识、数学、推理及代码能力，综合性能对标GPT-4 Turbo。其能力提升得益于混合专家架构（MoE）、大量训练数据及联合调优技术。
• 科大讯飞：4月26日发布讯飞星火大模型V3.5，成为首个支持长文本、长图文、长语音的大模型。在银行、保险、汽车、电力等垂直领域表现优异，图文识别能力超越微软和谷歌。同时，推出智能评标助手、星火合同助手及多情感超拟人合成功能，进一步推动大模型落地应用。讯飞星火APP在安卓端下载量超9600万次，位居国内工具类通用大模型APP第一。

海外科技巨头加大AI投入

• Meta：上调2024年资本支出预期至350亿至400亿美元，以支持AI发展。
• 谷歌：一季度资本支出为120亿美元，主要用于服务器和数据中心，预计未来几个季度维持类似水平。
• 微软：一季度资本支出为140亿美元，预计大幅增加。AI赋能推动其智能云业务增长31%，其中7%的增长源于AI需求。
• 苹果：开源大模型OpenELM，包含四种参数量不同的变体，采用逐层缩放技术提升模型效率。
• Adobe：推出Firefly Image 3，提升图像生成质量，支持用户上传图像作为提示。
• Snowflake：发布开源模型Snowflake Arctic，具备高效智能与经济高效的训练优势。

关键信息

市场回顾

• 指数表现：上证综指上涨0.76%，创业板指上涨3.86%，沪深300上涨1.20%，计算机指数上涨5.78%，跑赢其他主要指数。
• 估值水平：计算机板块市盈率-TTM为46.19，处于近十年12.45%分位点，整体处于低估值状态。

公司动态

• 业绩披露：多家公司披露2023年及2024Q1业绩，如科大讯飞、金山办公等表现较好，而部分公司如*ST左江、同花顺、用友网络等出现亏损。
• 股份回购与激励：如致远互联、数字政通、博思软件、锐明技术等公司进行股份回购或股权激励，以稳定股价或吸引人才。

投资建议

• AI算力：建议关注工业富联、中科曙光、浪潮信息、软通动力、神州数码、拓维信息、海光信息、寒武纪、景嘉微等。
• AI应用：建议关注科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、佳发教育、新致软件、鼎捷软件、焦点科技等。

风险提示

1. 下游景气度不及预期，如疫情恶化、经济下行可能影响业务开展；
2. 政策推进不及预期，经济低迷可能影响政府财政与政策执行；
3. 技术创新不及预期或行业竞争加剧，可能对业绩产生负面影响。

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