20260728-上海证券-计算机行业周报_大模型加速迭代_AI算力持续加码_3页_392kb

计算机行业周报总结（2026.7.20—2026.7.24）

核心内容概述

本周计算机行业表现相对平淡，申万计算机指数上涨0.14%，跑输上证综指、创业板指及沪深300指数，位列全行业第13名。整体来看，行业处于技术迭代与资本投入加速的阶段，尤其在大模型、AI算力基础设施等领域，全球主要厂商持续推进产品更新与技术突破。

主要观点

1. 大模型持续迭代，性能与成本优化并行

• 谷歌：发布Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash-Lite及Gemini 3.5 Flash Cyber三款新模型，主打轻量级与特定领域优化，如网络安全。
• Anthropic：推出Claude Opus 5，性能接近旗舰模型Fable 5，但调用成本减半，适用于日常办公与编程任务。
• 阿里：Qwen3.8大模型即将发布并开源，参数规模达2.4T，已展示部分预览版本。

2. AI Infra加速演进，AMD与英伟达引领算力变革

• AMD：在2026 Advancing AI峰会上发布全栈AI新品矩阵，包括Helios异构算力集群解决方案。Helios在AI算力、HBM容量及横向扩展带宽方面均优于英伟达Vera Rubin NVL72，每美元可多产生30%的Token。其客户包括微软、Meta、OpenAI等。
• 英伟达：推出首款自主设计的数据中心CPU“Vera”，专为AI智能体优化，性能提升约50%。已向OpenAI、Anthropic等客户交付，标志着英伟达从GPU向全栈算力的扩展。

3. 资本开支持续增长，AI产业进入全栈协同时代

• 谷歌母公司Alphabet发布Q2财报，营收同比增长24%，净利润同比暴涨298%，云业务增长82%。资本开支上调至1950亿至2050亿美元，主要用于AI基础设施建设，尽管出现首次负现金流。

关键信息

行业表现

• 申万计算机指数周涨幅为0.14%，显著落后于市场整体表现。
• 行业排名靠后，需关注后续增长动力。

技术进展

• 大模型迭代加速，谷歌、Anthropic及阿里均推出性能与成本优化的新版本。
• AI算力基础设施迎来结构性变革，AMD与英伟达分别从CPU与全栈协同角度推进技术发展。

市场动态

• AMD的Helios解决方案在性能和成本方面表现突出，成为行业关注焦点。
• 英伟达推出自主CPU“Vera”，标志着其在AI算力生态中的进一步布局。
• 谷歌云业务增长显著，资本开支持续上调，反映其对AI领域的长期投入。

投资建议

建议关注以下方向的标的：

• 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份
• 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术
• 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技
• 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 政策推进不及预期
• 技术创新不及预期
• 行业竞争加剧

分析师声明

• 作者具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告，信息来源合规。
• 投资建议不构成个人投资决策的唯一依据，投资者需自行判断。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数对比，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与指数表现，分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数，美股以标普500或纳斯达克综合指数。

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