20210118-太平洋-基金研究报告_包罗优质赛道的龙头公司_分享产业链发展红利_17页

新能源汽车行业与华安中证新能源汽车ETF投资价值分析总结

核心内容

本报告分析了新能源汽车行业的前景以及中证新能源汽车指数和华安中证新能源汽车ETF的投资价值。新能源汽车行业在“碳中和”目标推动下，全球主要经济体纷纷出台政策支持，行业景气度持续上行。同时，中证新能源汽车指数涵盖了新能源产业链上下游的多个细分领域，具有较高的成长性和创新能力，而华安中证新能源汽车ETF作为跟踪该指数的ETF产品，具备良好的投资潜力。

主要观点

新能源汽车行业展望

• “碳中和”目标推动电动化加速：全球主要经济体均确立了具体的“碳中和”目标，推动汽车电动化趋势加速。
• 政策支持明显：中国、欧洲和美国等地区均出台了多项政策支持新能源汽车发展，包括补贴和碳排放标准。
• 行业增长显著：2020年新能源汽车销量快速增长，预计全年销量将突破300万辆，渗透率大幅提升。
• 全球市场表现：欧洲和中国是主要的增长引擎，美国市场在政策支持下也有望实现突破。

中证新能源汽车指数投资价值

• 行业覆盖全面：指数覆盖了12个二级行业，基本实现新能源汽车产业链上、中、下游全覆盖。
• 市值分布偏向中盘股：加权总市值为1472亿元，成分股以中盘股为主。
• 基本面良好：指数毛利率和成长性均高于主要宽基指数，研发费用投入较高，显示较强的创新能力。
• 成分股优质：包含新能源产业链各细分领域的龙头公司，如宁德时代、比亚迪、赣锋锂业等。

关键信息

行业分布

• 一级行业分布：电力设备及新能源（39.8%）、基础化工（19.3%）、汽车（14.9%）、有色金属（8.8%）、机械（6.6%）、电子及家电（6.2%）。
• 二级行业分布：包括能源动力系统、其他化学制品Ⅱ、稀有金属、电气设备、乘用车Ⅱ、专用机械、汽车零部件Ⅱ、照明电工及其他、商用车、其他电子零组件Ⅱ、消费电子、元器件等。

市值分布

• 成分股市值区间：100亿以下（2只，1.4%）、100亿~300亿（11只，17.7%）、300亿~500亿（10只，30.9%）、500亿~1000亿（4只，16.7%）、1000亿以上（6只，33.3%）。

基本面表现

• 毛利率：22.89%，高于主要宽基指数。
• 成长性：2020年前三季度营业收入同比增长3.75%，归母净利润同比增长11.35%。
• 研发费用：加权研发费用为6.27亿元，研发费用与净资产比例为4.86%，高于主要宽基指数。

成分股构成

• 前十大权重股：赣锋锂业（6.64%）、亿纬锂能（6.07%）、宁德时代（5.87%）、国轩高科（5.33%）、先导智能（5.27%）、恩捷股份（5.25%）、比亚迪（5.19%）、天赐材料（4.95%）、格林美（4.37%）、三花智控（4.36%）。
• 行业分布：上游（锂矿、正极材料、电解液等）、中游（电池、热管理等）、下游（乘用车、商用车等）均有覆盖。

业绩表现

• 年化收益率：17.25%，高于主要宽基指数。
• 夏普比率：0.50，优于主要宽基指数。
• 2019年以来表现：2019年收益率为45.51%，2020年收益率为101.83%，显著高于主要宽基指数。

华安中证新能源汽车ETF投资价值

基金产品

• 基金全称：华安中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金。
• 基金代码：516660.OF，认购代码：516663.OF。
• 投资目标：紧密跟踪中证新能源汽车指数，追求最小的跟踪偏离度和跟踪误差。
• 投资范围：不低于90%的基金资产投资于标的指数成分股及其备选成分股。

基金管理人

• 华安基金：成立于1998年，综合实力雄厚，产品线丰富，ETF规模排名同业第6位。
• 基金规模：截至2020年三季度末，管理规模达458亿元。

拟任基金经理

• 倪斌先生：管理公募基金规模近50亿元，代表产品业绩优异，如华安纳斯达克100人民币。
• 管理年限：2.35年，代表产品近三年、近五年夏普比率均居同类产品第1位。

风险提示

• 历史数据：本报告分析基于历史数据，不构成对未来表现的承诺。
• 市场风险：指数与基金产品具有与标的指数相似的风险收益特征，需注意市场波动。