金融工程专题研究：鹏扬中证数字经济主题ETF投资价值分析，分享政策红利，精选细分龙头-240813-国信证券-19页_2mb

数字经济主题ETF投资价值分析总结

政策支持

报告核心观点是数字经济ETF分享政策红利，政策聚焦推动数字经济发展。数字经济定义为以数据资源为关键要素、现代信息网络为主要载体、信息通信技术融合应用为推动力的新经济形态，与新质生产力天然契合。政策如党的二十届三中全会强调健全实体经济与数字经济深度融合制度，并完善相关政策体系，国家数据局推出“数据要素×”三年行动计划，旨在高效开发数据要素、拓展应用场景，推动高质量发展。资金引导方面，2023-24年高技术产业投资显著增长，国资委宣布未来五年中央企业投入超3万亿元进行设备更新，支持数字经济资金流入。

市场配置与基本面

机构配置方面，2024年二季度主动偏股型基金重仓股中电子行业占比13.42%，半导体二级行业占比6.61%，显示对数字经济的积极布局。2024年中报业绩预告显示，电子行业业绩预增股票数量最多，净利润增长中位数高达62.16%，基本面回暖，进一步提升投资吸引力。

指数分析

中证数字经济主题指数（931582CSI）选取沪深市场与数字经济相关上市公司证券，覆盖基础设施（如通信设备、电子）和应用领域（如在线购物、远程医疗）。指数市值偏向中大盘，72%成分股为沪深300成分股，聚焦电子、计算机等行业，pegging权重高。估值方面，市盈率49.70倍、市净率4.04倍，处于历史低位（市盈率68.32%分位点、市净率98.2%分位点），成长性突出，2023年净利润增速73.2%，预期2024E和2025E净利润增速35.74%和27.70%。研发投入占比高，34%成分股研发投入在10-20%区间，远高于市场平均水平，驱动高弹性，长期表现优于主要科技宽基指数。

ETF投资价值

鹏扬中证数字经济主题ETF（560800）是市场首只且规模最大的此类ETF，紧密跟踪指数，年化跟踪误差仅0.40%。基金成立于2021年，由基金经理施红俊管理，其管理其他指数产品经验丰富，鹏扬基金在指数布局上有特色，注重细分领域差异。ETF提供场内外配置工具，适合投资者参与数字经济主题。

风险提示

报告强调分析基于公开数据，不构成投资建议。基金历史业绩不代表未来表现，可能涉及模型失效等市场风险，指数波动率高，投资者需注意自身风险偏好和市场变动。