20220322-大越期货-聚烯烃早报_17页_669kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃市场中LLDPE与PP的近期走势及影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，聚烯烃市场受原油价格走强和成本支撑影响，呈现震荡偏强的趋势。

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LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油价格走强，成本端支撑强劲。
• 港口物流受防疫影响，油制利润差，成本支撑明显。
• 石化降负传言部分落实，约一半减产已执行，预计剩余装置也将减产。
• 两油库存中性偏高，民营库存中性偏低，整体库存中性。
• 仓单同比偏多，显示市场交投活跃。
• PE下游负荷平稳，按需采购。

价格与基差

• 当前LLDPE交割品现货价为9150元/吨，较前一交易日上涨75元。
• LLDPE主力合约2205价格为8972元/吨，较前一交易日下跌72元。
• 基差为178元，升贴水比例为2.0%，偏多。

市场预期

• 主力持仓净空，增空，偏空。
• 原油走势偏强，两油装置降负，预计LLDPE今日走势震荡偏强。
• 建议LLDPE2205日内操作区间为8900-9100，偏多操作。

利多因素

1. 油制利润持续走低，两油装置降负，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

• 原油价格上涨导致成本上升。

主要风险点

• 俄乌局势变化引发原油价格大幅波动。

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PP市场分析

基本面

• 外盘原油走强，油制利润差，成本支撑强劲。
• 石化降负传言部分落实，中石油亦开始减产。
• 供应端石化库存中性偏高，民营库存中性偏低，整体库存中性。
• 仓单同比偏多。
• PP下游需求好转有限，维持刚需采购。

价格与基差

• 当前PP交割品现货价为8800元/吨，较前一交易日无变化。
• PP主力合约2205价格为8858元/吨，较前一交易日下跌12元。
• 基差为-58元，升贴水比例为-0.7%，偏空。

市场预期

• 主力持仓净空，减空，偏空。
• 原油走势偏强，两油装置降负，预计PP今日走势震荡偏强。
• 建议PP2205日内操作区间为8800-9050，偏多操作。

利多因素

1. 油制利润持续走低，两油装置降负，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

• 基差偏弱。

主要风险点

• 俄乌局势变化引发原油价格大幅波动。

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重要数据一览

类型	项目	数量	变化
现货行情	LLDPE交割品	9150	+75
现货行情	PP交割品	8800	+0
期货盘面	LLDPE 2205	8972	-72
期货盘面	PP 2205	8858	-12
库存及下游	两油库存	103	+4
库存及下游	民营石化库存	28.15	+0
库存及下游	仓单	2168	-130
库存及下游	仓单	3487	-99

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总结

LLDPE与PP市场均受到原油价格上涨带来的成本支撑影响，基本面整体偏多。两油装置逐步降负，石化库存中性偏高，而民营库存中性偏低，整体库存水平中性。LLDPE主力合约基差偏多，PP主力合约基差偏空。市场预期在原油走势偏强的背景下，聚烯烃今日走势震荡偏强，建议LLDPE与PP均采取偏多操作。主要风险点在于原油价格的大幅波动，可能受俄乌局势变化影响。