20210930-华鑫证券-把握A股节前低吸机会_5页_710kb

A股节前低吸机会分析总结

核心内容

2021年9月30日，华鑫证券发布了一份关于A股节前低吸机会的市场分析报告。报告指出，节前市场出现显著回撤，成交量收缩，为投资者提供了低吸机会。结合历史数据和当前市场情况，建议投资者在节前适当布局，以应对节后可能的行情反弹。

主要观点

• 市场行情：
  当前A股市场整体呈现调整态势，全市场普跌。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500等主要指数均出现不同程度的下跌。

  • 上证指数跌1.83%
  • 深证成指跌1.63%
  • 创业板指跌1.13%
  • 沪深300跌1.02%
  • 上证50跌0.37%
  • 中证500跌2.62%
    市场上涨家数和涨停家数均低于近期平均水平，显示市场情绪偏弱。

• 成交量：
  两市成交额为10265亿元，连续49个交易日破万亿，市场活跃度有所下降。

• 历史经验：
  根据历史数据，国庆假期持股过节的胜率较高，过去五年中除2018年受中美贸易战影响外，其余年份长假后行情均上涨。因此，节前的下跌可能为节后行情提供支撑。

• 节前市场特征：
  深成指在多个时间周期（30分钟、60分钟、90分钟、120分钟、日线）均出现底部钝化，表明市场可能已进入调整末期。

关键信息

股指期货交易策略

• 观点：
  期指升水扩大，节前市场或企稳。

• 持仓量变化：

  • IF2110合约持仓量日环比增加4.59%
  • IH2110合约持仓量日环比增加9.98%
  • IC2110合约持仓量日环比增加4.66%

• 价差变化：

  • IF、IH、IC当月合约与现货价差分别为20.07点、18.57点、36.78点，较上一交易日变化显著。

• 操作建议：
  建议投资者逢低买入IF2110合约，短线支撑位在4800点附近。

期权交易策略

• 观点：
  隐含波动率上升，短期市场波动加大。

• PCR值变化：

  • 50ETF期权PCR值为0.87，小幅下降
  • 华泰300ETF期权PCR值为0.99，小幅下降
  • 嘉实300ETF期权PCR值为0.84，小幅下降
  • 300股指期权PCR值为0.77，小幅下降

• 隐含波动率：

  • 300ETF期权隐含波动率为19.4%
  • 50ETF期权隐含波动率为19.4%
  • 两者均小幅上升，表明市场预期波动加大。

• 操作建议：

  • 激进型策略：暂无建议
  • 稳健型策略：建议构建牛市价差期权，买入沪深300ETF购10月5000（10003603），并卖出沪深300ETF购10月5250（10003604）
    • 单个组合策略最大盈利为1,920元
    • 最大亏损为580元

• 套保对冲策略：
  暂无建议

风险提示

• 市场交易快速回冷
• 短期恐慌情绪持续扩散风险因子

分析师简介

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，专注于策略研究。

投资评级说明

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