2017-德勤中国并购整合秘诀_21页_2mb

中国并购整合总结

核心内容

本文总结了德勤在中国并购整合中的经验与研究发现，聚焦于并购整合过程中面临的关键问题与成功要素。通过对欧美公司高管的访谈，揭示了在中国进行并购整合所面临的独特挑战，并提出了一系列应对策略。核心内容围绕七个关键整合问题展开，涵盖合规性、管理体系、总部期望、当地法规与利益相关方、税务影响、沟通与培训以及不可预期事件等方面。

主要观点

• 并购整合的挑战与价值：尽管并购本身看似简单，但真正的挑战在于整合过程能否成功实现价值创造。德勤数据显示，约20%-30%的并购能真正创造价值，而50%的并购则无法创造价值甚至导致价值流失。
• 中国整合的特殊性：中国并购整合面临独特的挑战，包括文化差异、制度适应、税务合规及利益相关方管理等，这些因素使得整合难度增加。
• 成功要素：在整合过程中，需关注以下三点作为成功的关键驱动力：
  1. 目标公司的整合程度：确保目标公司采用并执行母公司的业务流程，包括财务、运营和合规流程。
  2. 整合主管的任命与作用：任命一位经验丰富的整合主管，负责整合进程，同时与总部和当地团队有效沟通。
  3. 整合过程的结构化与计划性：制定清晰、分阶段的整合计划，以确保整合工作的高效与有序进行。

关键信息

1. 合规性与母公司标准一致

• 中国企业的业务流程通常与欧美公司存在差异，需在整合过程中进行调整。
• 合规性不仅涉及财务与运营流程，还包括如反贿赂法等法律要求。
• 实现合规性需要额外的资源与成本，包括流程改造、数据整合和员工培训。
• 对于私营企业而言，合规性要求可能更加严格，需提前做好沟通与培训，以减少阻力。

2. 不同的管理体系

• 中国企业的组织结构与欧美存在显著差异，需理解其运作方式。
• 收购方应避免直接更换现有管理体系，而应考虑结合新旧结构。
• 通过系统化的培训与沟通，确保管理层理解并接受新流程。

3. 总部期望的管理

• 中国并购过程通常比欧美耗时更长，需提前规划与沟通。
• 多维度矩阵结构可能带来多个利益相关方，需主动协调与管理。
• 整合主管应成为总部与当地团队之间的关键联络人，以减少不必要的干扰。

4. 当地法规、法律与利益相关方

• 中国拥有多层次的政府与监管机构，需提前沟通与协调。
• 收购可能伴随一些地方性义务，如对当地医院、学校的管理。
• 合规性与法律结构的复杂性需在整合前进行充分准备。

5. 税务与整合

• 税务在并购整合中具有重要影响，需综合考虑经济与非经济因素。
• 税务合规成本可能因收购而变化，直接影响运营成本。
• 中国公司通常采用现金收付实现制计税，而并购后可能需要调整为应计制，这可能对目标公司的账面利润产生影响。

6. 沟通与培训

• 沟通是并购整合的核心，需贯穿整个流程。
• 中国公司可能对M&A概念不熟悉，需通过培训与沟通使其适应新环境。
• 沟通方式需考虑当地语言、文化与渠道，以增强信息传递的有效性。

7. 不可预期的事件

• 并购整合过程中常出现意外情况，如数据不一致、流程冲突等。
• 需要有足够的灵活性和准备来应对这些突发事件，确保整合顺利进行。

结论

中国并购整合虽面临诸多挑战，但通过系统化的准备、有效的沟通与结构化的整合计划，仍能实现价值创造。德勤的研究表明，尽管公司整合能力有所提升，但成功率仍相对稳定，表明整合难度不断上升。因此，整合过程需更加注重细节与前瞻性规划，以应对复杂多变的中国环境。