20250511-东证期货-新能源汽车周度报告_极氪将与吉利汽车合并_并于纽交所退市_24页_6mb

本报告由上海东证期货有限公司发布，内容涉及新能源与新材料行业动态及投资分析。报告指出，极氪智能科技将与吉利汽车合并，吉利汽车目前持有极氪约65.7%股份，合并后极氪或将从美股退市。此举是落实《台州宣言》战略整合措施的一部分，标志着新能源汽车行业从粗放扩张转向资源整合。2024年几何汽车已并入银河品牌，今年4月吉利控股成立电池业务公司吉曜通行，进一步推进内部整合。

乘联会数据显示，2025年4月全国乘用车新能源零售量达922万辆，同比增长37%，环比下降7%；新能源批发量1142万辆，同比增长41%，环比微增1%。新能源车零售渗透率突破52.3%，批发渗透率53.9%。2025年累计新能源零售3342万辆，批发399万辆，同比分别增长37%和42%。中国新能源汽车市场呈现持续增长态势，自主品牌市场份额扩大，竞争格局日益集中。

全球新能源汽车市场方面，4月零售和批发渗透率均超50%，行业进入市场驱动阶段。欧美贸易保护主义加剧，美国与英国达成贸易协定，将英国汽车关税从27.5%降至10%，但对超10万辆的部分仍征收25%。欧盟计划对美国商品实施950亿欧元反制措施，涉及汽车及零部件、机械等多领域，反映国际贸易摩擦对行业的影响。英国与印度签署自由贸易协定，旨在降低汽车出口关税，拓展印度市场。

企业动态显示，孚能科技实际控制人变更为广州市人民政府，获得工控集团战略支持。福特因关税问题上调墨西哥产汽车美国批发价2000美元，被列为首批涨价企业，预计2025年关税将影响其调整后EBIT约15亿美元，并暂停发布全年预期指引。

投资建议聚焦产品力强、出海顺利、供应链稳定的车企，认为中国新能源汽车渗透率突破50%后，行业将加速整合，高竞争力车型密集上市并降价竞争。风险提示包括政策变动、产销不及预期、技术进展缓慢及行业竞争加剧等因素。报告强调需关注自主品牌的全球竞争力提升及出口受贸易保护主义冲击的潜在挑战。