20241027-创元期货-外汇周报_预期更多政策落地_增强人民币内生动能_17页_1mb

人民币汇率周报分析总结

本周，人民币汇率在内外因素共同作用下呈现小幅波动。内部因素方面，中国9月工业生产者利润同比为-35%，较上月有所下降。LPR（贷款市场报价利率）于10月21日下调25个基点，涵盖1年期与5年期。央行同日开展500亿元互换便利操作，中标费率为20bp，有助于降低银行负债成本，推动存量房贷利率下调30BP。政策层面持续发力，资产市场风险偏好修复，利好人民币内生动能。

外部因素方面，10月密歇根大学通胀预期1年期终值27%，5年期为3%。美国本周失业金申请人数下降，经济褐皮书显示增长稳定，但通胀压力缓解。美央行定价11月降息概率高达92.5%，预计利差走扩推动外资回流，外需或边际改善，支撑经常账户。

汇率方面，本周离岸人民币对美元小幅贬值，对欧元、日元及英镑升值。与欧元、日元同步贬值态势，则削弱了其支持人民币的关联因素。

整体来看，中国政策支持力度加大、资产市场企稳及外资流入频传，增强人民币内生动能；但外部持续宽松、美元指数抬升仍压制人民币空间，预计后续需平衡内外因素变动，整体稳定为主。