20250223-华泰期货-外汇周报_稳汇率预期不变_人民币稳步前行_14页_1mb

外汇周报分析总结

报告核心观点：美元震荡偏弱，人民币汇率波动。

上周，离岸人民币兑美元先升后跌，周四收于7.2315附近，周五早回落至7.25，中间价定于7.1696。市场信心受特朗普可能与中国达成贸易协议提振，支撑人民币表现。美元因零售销售数据疲软跌至106.50，美联储纪要强调通胀下降前不降息，市场预期9月首次降息窗口。

美国市场表现偏弱，主因消费者信心疲软、PMI数据不佳和美联储谨慎态度。例如，沃尔玛下调业绩指引，反映消费支出谨慎，标普500指数回落，国债收益率降至4.5%。2月Markit PMI初值显示制造业PMI升至51.6（前期蓄力），但服务业PMI降至49.7，创2023年1月以来新低，反映需求疲软。

中国方面，1月购汇需求上升，银行结售汇逆差扩大至452.17亿美元，主要因结汇意愿弱。货物贸易顺差缩窄，PMI回落抑制出口动能。企业避险情绪升温，远期购汇成本锁定需求增加。

基本面分析：经济预期中性，美国PMI显示制造业短暂扩张、服务业收缩；中美利差中性，美债收益率回落后利差仍高位；贸易政策不确定性存，具体协议细节不明。

策略建议：保持谨慎，美元波动加剧，非美货币可短线反弹。风险因素包括地缘政治、全球经济下行、中美关系和海外流动性冲击。

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