20250522-国金期货-沪锡日度报告_2页_310kb

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沪锡日度报告撰写时间：2025/5/22 撰写品种：沪锡 回顾周期：日度 研究员：曹柏泉 咨询证号：Z0019820

沪锡主力合约今日开盘报266,990元/吨，早盘快速上涨至267,610元/吨，显示多头力量强劲。但价格未能持续上涨，随后进入震荡调整，午后最低探至264,570元/吨，较前一交易日收盘价下跌2320元/吨，跌幅0.87%。当日成交量显著放大至513万手，较上一交易日增加。

供应端数据显示，4月国内锡矿进口量为0.98万吨，环比增长18.48%，但同比下降42.2%。1-4月累计进口量达3.67万吨，累计同比下降47.98%。其中，4月从缅甸进口锡矿0.23万吨，表明缅甸仍是主要供应来源，但整体进口量受国内外因素影响波动较大。

需求端方面，电子及企业库存周期延长至45天，补库意愿低迷，抑制锡的消费。新能源领域中，光伏焊带用锡量增速放缓至8%，增速下降主因是光伏行业扩张速度减缓，叠加部分替代材料（如其他导电材料）对锡需求产生替代效应，进一步削弱市场对锡的刚性需求。

综合来看，短期锡价因供应端阶段性收紧及多头力量支撑仍具反弹动力，但需求疲弱和远期供应增加预期限制了上涨空间。未来需关注库存周期变化、新能源替代材料发展及国际锡矿供应动态对价格的影响。

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