20131222-华创证券-电子元器件_北美半导体BB值升至1.11_连两月大于1_31页_904kb

电子元器件行业总结

核心内容

本报告聚焦于电子元器件行业，重点分析了智能终端、LED、安防三大领域的发展趋势，以及北美半导体设备订单增长对产业的影响。同时，报告对A股电子板块、台湾电子相关指数、重点上市公司表现进行了回顾，并对行业动态和市场前景提出了展望。

主要观点

• 智能终端产业链：尽管智能手机渗透率已超50%，但行业集中度提升和产能转移为产业链带来新机会。触摸屏、指纹识别、摄像头、金属结构件、面板等细分领域将成为未来重点。
• LED行业：LED行业具备增长潜力，长方照明、三安光电、勤上光电（待风险释放）被看好。
• 安防行业：4G技术推动高清发展，智慧城市相关产业总规模预计达2万亿元，大华和海康被重点推荐。
• 北美半导体设备BB值：2013年11月北美半导体设备BB值升至1.11，连续两月高于1，显示行业需求强劲，预示2014年设备支出将增长。
• 产业竞争格局：中国在触摸屏、平板显示、IC制造等领域逐渐崛起，未来将形成强者恒强的竞争格局。
• PCB与铜箔行业：PCB上游铜箔产业面临严重供过于求压力，报价持续下跌，产能利用率低迷，行业整体面临挑战。
• 芯片制造与封测：大陆加大半导体产业投资，南茂计划2014年扩大12寸凸块与WLCSP制程产能，同时加强与美光的合作。
• 显示与触控技术：OLED技术成为三星重点发展方向，On-Cell触控技术在面板厂和触控模块厂间展开竞争，市场主导权尚未明确。
• 手机市场：曲面手机市场反应冷淡，消费者偏好仍为传统平面手机。BlackBerry亏损严重，三星则持续在硬件规格上创新。

关键信息

市场表现

• 上周A股消费电子指数下跌6.28%，沪深300指数下跌5.34%。
• 费城半导体指数上涨3.33%，纳斯达克综合指数上涨2.59%，道琼斯工业指数上涨2.96%。
• 台湾电子行业指数上涨0.84%，台湾光电行业指数上涨1.57%，台湾电子零组件指数上涨2.57%。

行业数据

• 北美半导体设备BB值为1.11，连续两月大于1，显示行业需求强劲。
• 2013年11月北美半导体设备制造商订单金额达12.4亿美元，同比增长10.1%。
• 2012年同期订单金额为7.186亿美元，同比增长72.3%。

重点推荐公司

• 智能终端产业链：
  • 触摸屏：欧菲光、星星科技、宇顺电子
  • 结构件：长盈精密、劲胜股份
  • 天线：信维通信
  • 电池：欣旺达
  • 封装：长电科技
  • 软板：丹邦科技
• LED行业：长方照明、三安光电、勤上光电
• 安防行业：大华、海康
• 特别推荐个股：汉鼎股份（300300）

行业趋势

• 智能终端：可穿戴式设备、平板、超极本、一体机将成为2014年市场焦点。
• 触摸屏：星星科技、宇顺电子、长信科技等公司积极收购相关业务，行业空间广阔。
• 面板与触控：面板新增产能集中于大尺寸，电视平均尺寸预计逼近40寸；On-Cell触控技术在大陆手机品牌中获得应用。
• 芯片制造：SK海力士与超微合作推进TSV技术量产，三星显示器加大研发投入，集中发展OLED。
• 手机市场：鸿海与BlackBerry建立战略合作伙伴关系，三星持续在硬件规格上创新，但曲面手机市场反应冷淡。
• PCB行业：两岸PCB厂扩产计划在2014年第二季度启动，设备厂静待商机。

行业表现对比图

• A股电子指数走势、费城半导体指数走势、台湾半导体指数走势、台湾电子指数走势、重点上市公司走势等图表均显示市场波动较大，部分公司表现优于大盘。

行业新闻

智能终端

• 元件（被动元件、连接器）：
  • 铜箔供过于求，报价持续下跌，产能利用率低迷。
  • 两岸PCB厂扩产需求持续，设备厂静待2014年第二季度商机。
• 器件（分立器件、集成电路）：
  • SK海力士与超微合作推进TSV技术，预计2014年下半年量产。
  • 大陆斥资50亿美元支持本土半导体业，引发行业关注。
  • 南茂扩大12寸凸块与WLCSP制程产能，巩固与美光合作关系。
• 显示触控：
  • Japan Display购并中日新科技，推动大陆智能终端液晶面板供应。
  • 平价变形NB机种需求上升，触控供应链忙于赶货。
  • 三星显示器加大研发投入，集中发展OLED。
  • 面板厂竞相投入On-Cell触控技术，敦泰、华映技术获宇龙酷派采用。
• 手机
  • 鸿海与BlackBerry合作，挑战商务市场。
  • 曲面手机市场反应冷淡，消费者偏好平面手机。
  • BlackBerry本季亏损44亿美元，面临严峻挑战。
  • 三星持续提升硬件规格，如64bit OCTA Core处理器、2,000万画素相机模块等。
• 平板
  • 新款iPad Air与iPad mini上市，市场反应热烈，但供货不稳定。
  • 灿坤等经销通路积极应对，但部分产品供不应求。

推荐公司及评级

• 强推：劲胜股份、长盈精密、信维通信、长电科技
• 推荐：星星科技、宇顺电子、欧菲光

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持