20210602-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_262kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会重点分析了国债期货、美元/在岸人民币汇率以及美元指数的市场走势及影响因素。整体来看，市场对利率债的配置吸引力有所减弱，人民币汇率短期或承压，美元指数则因美国经济数据和通胀预期维持震荡格局。

国债期货分析

关注重点

• 通胀：自5月中旬高层密集施策与发声后，大宗商品价格进入震荡，货币收紧预期缓解，对国债期货的利好作用减弱。
• 资金面：6月地方债集中发行可能对资金面造成冲击，增加国债期货回落风险。
• 经济改善：国内经济边际改善程度缩小，有望为央行推迟收紧货币政策提供支撑。
• A股反弹：A股反弹及房地产投资与商品住宅销售价格稳中有升，可能分散利率债的配置吸引力。

技术面

• 10年期、5年期与2年期国债期货主力合约出现多单获利出场迹象，持仓量下降。
• 国债期货涨势趋缓，整体趋势偏弱。

操作建议

• 建议T2109合约多单适当减仓。

美元/在岸人民币汇率分析

汇率变动

• 周二在岸人民币兑美元收报6.3796，较前一交易日走贬108个基点。
• 中间价报6.3572，调升110点。

影响因素

• 上周人民币升值加速引发市场关注。
• 央行通过上调外汇存款准备金率2个百分点，传达维持人民币双向波动的意图。
• 外汇局通报地下钱庄非法买卖外汇案件，以及《金融时报》评论员文章，均对人民币升值预期形成抑制。

市场预期

• 人民币短期或小幅走贬，重回6.4一线。
• 美元指数90一线支撑较强，存在反弹风险。

美元指数分析

当日走势

• 美元指数周二小幅上涨0.09%，报89.93。

原因分析

• 美国5月ISM制造业PMI好于市场预期，推动美元反弹。
• 原材料和劳动力短缺限制了产出，但整体经济数据仍偏强。

非美货币表现

• 欧元兑美元下跌0.11%，报1.2213。
• 英镑兑美元下跌0.45%，报1.4149，因印度变异毒株在英国部分地区加速扩散，增加第三波疫情风险。

操作建议

• 美元指数短线或维持盘整，下行空间有限。
• 市场关注本周五将公布的非农就业数据，若就业市场强劲复苏，美元或将获得支撑。
• 今日重点关注美联储经济状况褐皮书。

总结

本次晨会指出，当前市场环境呈现以下特点：

• 国债期货多头力量减弱，涨势趋缓，建议减仓。
• 人民币汇率受政策调控影响，短期或走贬。
• 美元指数受美国经济数据支撑，维持震荡，需关注非农数据及褐皮书内容。

整体来看，市场情绪偏谨慎，需密切关注政策动向及经济数据变化。