20210602-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_3页_304kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕近期化工产业链主要品种的供需变化、价格走势及交易策略进行分析，涵盖轮胎、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、纸浆、PTA、乙二醇及短纤等产品。整体来看，多数品种受供应端检修、需求端季节性变化及成本支撑等因素影响，价格呈现震荡偏多趋势，但部分品种因库存压力或投产预期，存在回调风险。

主要观点与关键信息

1. 轮胎

• 供需变化：工厂为缓解库存压力，适度限制排产，加上环保、热电厂检修等因素，开工率环比大幅下降。
• 价格走势：短期开工率难以明显提升，对成品库存增速形成抑制。
• 交易建议：RU2109合约建议在13100-13600区间交易，关注13100附近支撑。

2. 甲醇

• 供应端：西北地区甲醇出货情况尚可，但宁煤烯烃装置检修导致供应压力略有增加。
• 港口情况：华东地区船货抵港量缩减，华南地区相对稳定，进口船货有望逐步增加。
• 下游需求：部分烯烃装置负荷下降，多数维持高负荷运行，但甲醇价格上涨导致企业亏损。
• 交易建议：MA2109合约建议在2510-2560区间交易。

3. 尿素

• 生产端：部分尿素企业检修，日产量小幅下降，后期恢复难度较大。
• 库存与需求：企业库存低位运行，惜售情绪较强；东北农需支撑内蒙古价格，带动其他区域价格。
• 国际市场：印标价格与国内价格倒挂，国内参与量预期较少，但印标预期对价格支撑犹存。
• 交易建议：UR2107合约建议震荡偏多思路对待。

4. 玻璃

• 市场情绪：现货市场观望气氛浓厚，个别地区价格出现松动。
• 库存水平：库存环比增加，但整体仍处于历史低位，加工厂原片库存不多。
• 需求支撑：房地产竣工周期下，玻璃需求依然向好，中下游仍有采购需求。
• 交易建议：FG2109合约建议震荡偏多思路对待。

5. 纯碱

• 生产端：部分企业检修或减产，开工负荷下降，短期仍有下降趋势。
• 下游需求：整体需求稳定，刚需持续补货；重碱受光伏及浮法玻璃产线增加预期影响，采购积极性提升。
• 交易建议：SA2109合约建议震荡偏多思路对待。

6. 纸浆

• 港口库存：上周三主港库存180.7万吨，环比小幅增加。
• 成品纸市场：铜版纸市场清淡，双胶纸受累库影响，成交价小幅回调；包装纸及生活纸价格稳定。
• 进口成本支撑：新一轮针叶浆报价平盘，进口成本支撑下，纸浆现货报价坚挺。
• 交易建议：PF2109合约建议轻仓短多，关注6550压力位，建议在该压力位附近逢高接回空单。

7. PTA

• 供应端：国内装置集中检修，开工率再度下滑，预计PTA小幅去库。
• 下游需求：纺织市场进入淡季，聚酯加工差压缩，开工率降至88.31%，需求偏弱。
• 成本影响：PX进口报价小幅下跌，但PTA现货价随原油上涨，加工差维持在550元/吨上方。
• 交易建议：PTA合约建议在4650-4950区间交易，关注4950压力位。

8. 乙二醇

• 供应端：多台装置下调负荷，开工率降至57.45%，供应趋紧。
• 港口库存：华东主港MEG库存降至年内新低，短期供应偏弱利好期价。
• 中长期预期：后续有浙石化二期及煤制装置投产计划，上方空间有限。
• 交易建议：EG109合约建议区间交易，关注5150压力位，下方测试4950支撑。

9. 短纤

• 现货表现：受原油上涨影响，下游纱厂少量备货补库，短纤产销放量。
• 需求端：江浙织机开工率小幅上升，织造备货秋冬季库存。
• 供应端：六月中旬华宏及三房巷合计35万吨装置计划检修，供应存在收缩预期。
• 交易建议：PF2109合约建议在6730-7200区间交易，关注7200压力位。

总结

整体来看，化工产业链多数品种在短期面临供需变化、成本支撑及市场情绪的影响，价格呈现震荡偏多趋势。但部分品种如乙二醇，因中长期投产预期存在回调风险。交易策略上，建议关注关键支撑与压力位，结合库存与开工率变化，采取区间操作，控制仓位，避免过度追涨杀跌。