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格林大华期货玉米生猪早报总结（20211105）

一、核心内容概述

格林大华期货于2021年11月5日发布玉米与生猪早报，分析了当前市场供需状况及价格走势，同时提供了操作建议与风险提示。报告指出，玉米市场受多重利多因素支撑，价格持续上涨；而生猪市场则呈现短期反弹、中期承压的态势，建议养殖户谨慎操作。

二、玉米市场分析

【品种观点】

玉米价格在多重利多因素支撑下维持强势运行，期货盘面继续向上试探压力位。当前市场主要受到以下因素影响：

• 运输成本增加；
• 华北部分地区减产；
• 替代谷物价差回归；
• 新冠疫情对东北粮源出关造成影响，导致阶段性供给偏紧。

【操作建议】

• 保持多头思路，关注2201合约上方压力位2720-2760元/吨。

【利多因素】

• 锦州港新粮主流价上涨至2580-2600元/吨；
• 山东深加工厂门到货量增加，收购价稳定；
• 小麦价格上涨，替代谷物价差回归；
• 华北玉米饲用消费回暖；
• 东北深加工企业尚未大规模建库；
• 新冠疫情扩散，影响物流运输及企业采购心态；
• 2201合约前二十资金持仓多空双增，多单增持20142张，空单增持19651张。

【利空因素】

• 中储粮投放进口玉米23.6万吨；
• 煤炭价格下降，玉米烘干成本降低；
• 新粮上市高峰将至，季节性供给压力显现。

【风险因素】

• 新冠疫情防控政策变化；
• 新粮上市进度；
• 基层售粮情绪；
• 玉米进口及到港节奏。

三、生猪市场分析

【品种观点】

受全国寒潮影响，终端需求回暖，猪价全线上涨。期货盘面短期反弹，但中期仍面临压力，建议养殖企业关注冲高后的卖保机会。同时，需关注新冠疫情对餐饮堂食消费的持续影响。

【操作建议】

• 以观望为主；
• 前期2203合约空单减持；
• 关注上方压力位15500-16000元/吨。

【利多因素】

• 全国寒潮来袭，终端需求回暖，猪价全面上涨；
• 东北、河南、山东、四川、广西等地猪价均有不同程度上涨；
• 肥猪存栏不足，养殖端压栏惜售。

【利空因素】

• 华储投放中央储备冻肉2万吨；
• 生猪期货仓单维持不变，为270张；
• 养殖端压栏惜售与二次育肥行为导致供给压力后移；
• 冻品库存尚未完全消化；
• 新冠疫情对餐饮堂食需求造成一定抑制；
• LH2201合约前二十资金持仓多空双减，LH2203和LH2205合约前二十资金持仓多空双增。

【风险因素】

• 产能去化速度；
• 新冠疫情防控政策变化；
• 生猪疫病防控情况。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 不保证报告信息已更新至最新；
• 不构成任何期货交易的出价或询价建议；
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864