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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211111）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2021年11月11日玉米与生猪早报，对当前市场行情进行分析与操作建议。报告指出，玉米市场因供给错配及物流受限，短期走势偏强；生猪市场则呈现现货价格稳定、期货盘面弱势震荡的格局，市场对远月合约的支撑预期较强。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 供给错配导致阶段性供给偏紧，季节性供给压力后移。
• 期货盘面短期强势不改，继续向上试探压力位。
• 关注基层上量节奏及物流运输情况。

【操作建议】

• 多头思路不变，前期多单继续持有。
• 冲高减持，关注2201合约上方压力位2720-2760。

【利多因素】

• 新冠疫情与降雪影响东北粮源出关速度，可流通粮源不足。
• 小麦持续走高，替代谷物价差回归，玉米饲用消费回暖。
• 东北深加工企业尚未大规模建库。
• 多地出现新冠疫情阳性病例，影响物流运输及企业采购心态。
• 部分地区政策限制饲料企业参与政策小麦拍卖。
• 2201合约前二十资金持仓多空双增，多单增持3979张，空单增持3064张。

【利空因素】

• 山东深加工厂门到货量增加，较昨日上升459辆。
• 中储粮本周五将投放进口玉米9.4万吨。
• 新粮上市高峰尚未到来，季节性供给压力仍未释放。
• USDA上调全球玉米产量及期货库存。

【风险因素】

• 新冠疫情防控力度及影响范围。
• 新粮上市进度及基层售粮情绪。
• 玉米进口及到港节奏变化。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 现货猪价短期窄幅波动，整体保持稳定。
• 期货盘面弱势运行，2201合约区间震荡，远月合约向下寻求支撑。
• 建议对2203合约前期空单谨慎持有。

【操作建议】

• 2201合约以观望为主。
• 2203合约前期空单谨慎持有，关注上方压力位15500-16000。

【利多因素】

• 肥猪存栏不足，养殖端压栏惜售。
• 季节性消费旺季即将来临。

【利空因素】

• 现货猪价大稳小动，部分区域出现小幅下跌，如山东下跌0.2元/公斤。
• 养殖端压栏惜售与二次育肥行为导致供给压力后移。
• 冻品库存仍待消耗，市场去库存压力较大。
• 生猪期货仓单数量持平，未出现明显变化。
• LH2201合约前二十资金持仓多空双减，空单减持幅度较大。
• LH2203与LH2205合约前二十资金持仓多空双增，空单增持幅度明显。

【风险因素】

• 产能去化速度是否符合预期。
• 新冠疫情防控对消费端的影响。
• 生猪疫病防控情况及对市场供应的潜在冲击。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何期货交易的出价或询价建议。
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864