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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211112）

核心内容概述

格林大华期货发布的2021年11月12日玉米与生猪早报，对当日市场行情进行了分析与展望。报告指出，玉米市场因天气好转、基层供应增加及物流运输恢复，短期价格回调压力显现。而生猪市场则呈现稳中偏弱态势，现货价格维持稳定，期货市场多空博弈加剧，整体走势偏弱。

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玉米市场分析

【品种观点】

• 天气好转促使基层玉米上量增加。
• 华北深加工厂门到货量显著上升，期货盘面承压。
• 短期玉米价格回调趋势延续，主力合约资金多空双减。
• 市场关注基层上量节奏及物流运输情况。

【操作建议】

• 2201合约上方压力位2720-2760元/吨已被验证。
• 建议前期多单减持离场。

【利多因素】

• 新冠疫情与降雪影响东北粮源出关速度，导致可流通粮源不足，阶段性供需偏紧。
• 小麦价格持续上涨，替代谷物价差回归，对玉米需求有所支撑。
• 玉米饲用消费回暖，带动市场情绪。
• 多地疫情阳性病例增加，影响物流运输节奏与企业采购心态。
• 部分地区政策限制饲料企业参与政策小麦拍卖，间接支撑玉米需求。
• 2201合约前二十资金持仓多空双减，空单减持幅度较大。

【利空因素】

• 锦州港新粮主流价下跌20元/吨，至2610-2630元/吨。
• 山东深加工厂门到货量增加，部分企业下调收购价。
• 中储粮投放进口玉米9.4万吨，增加市场供给压力。
• 新粮上市高峰尚未到来，季节性供给压力未完全释放。

【风险因素】

• 新冠疫情防控政策变化可能影响物流与采购。
• 新粮上市进度及基层售粮情绪。
• 进口玉米到港节奏对市场供需的影响。

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生猪市场分析

【品种观点】

• 当日猪价整体稳定，东北地区维持在15.6-16元/公斤，河南、山东、四川等地价格稳定在16.8-18.8元/公斤，广东、广西价格略低。
• 现货市场购销双方博弈明显，短期猪价窄幅波动。
• 期货市场多空双方继续增仓，盘面整体弱势不改。
• 2201合约震荡运行，2203与2205合约继续向下寻找支撑。

【操作建议】

• 2201合约建议观望。
• 2203与2205合约前期空单可谨慎持有。

【利多因素】

• 肥猪存栏量不足，养殖端压栏惜售。
• 季节性消费旺季临近，对猪价形成支撑。

【利空因素】

• 现货价格整体稳定，缺乏明显上涨动力。
• 多地新冠疫情抬头，抑制餐饮堂食需求，影响终端消费。
• 养殖端压栏惜售叠加二次育肥，导致供给压力后移。
• 冻品库存尚未完全消化，对现货价格形成压制。
• 生猪期货仓单维持不变，未见明显增减。
• LH2201合约前二十资金持仓多减空增，空单增持。
• LH2203与LH2205合约前二十资金持仓均双增，空单增幅较大。

【风险因素】

• 产能去化速度对猪价的长期影响。
• 新冠疫情防控政策变化。
• 生猪疫病防控情况。

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研究员信息

• 姓名：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证号：F0242716
• 投资咨询证号：Z0011864