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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20211103）

核心内容概述

格林大华期货发布的2021年11月3日早报，分别对玉米和生猪两个品种进行了分析。报告指出，玉米市场受季节性供给压力、小麦替代效应以及新冠疫情的影响，整体呈现震荡偏强走势；而生猪市场则因终端消费疲软和供需博弈，短期维持弱势，需关注消费端变化和疫情防控情况。

玉米市场分析

【品种观点】

• 供给端：新作玉米上市高峰将至，季节性供给压力逐渐显现。
• 需求端：小麦价格强势，玉米饲用消费回暖，替代效应明显。
• 市场情绪：新冠疫情对物流和采购造成一定影响，市场整体偏强。

【操作建议】

• 建议等待盘面回调后的做多机会。
• C2201合约关注压力位2680-2700元/吨，支撑位2530-2550元/吨。

【利多因素】

• 锦州港新粮主流价上涨至2545-2565元/吨。
• 山东深加工企业到货量减少，收购价上调。
• 小麦持续走高，替代谷物价差回归。
• 东北深加工企业尚未大规模建库。
• 中储粮进口玉米拍卖成交率升至73%，高于前期水平。

【利空因素】

• 中储粮投放进口玉米23.6万吨，增加市场供给。
• 煤炭价格下降，玉米烘干成本降低。
• C2201合约前二十资金持仓多空双增，空单增幅较大。

【风险因素】

• 新冠疫情防控力度及影响范围。
• 新粮上市进度与基层售粮情绪。
• 进口玉米到港节奏。
• 市场资金流向变化。

生猪市场分析

【品种观点】

• 国内多地疫情反复，终端消费支撑不足，猪价呈现北降南稳格局。
• 现货市场短期上涨乏力，期货盘面寻求支撑，短期维持弱势。

【操作建议】

• 2203合约空单谨慎持有，逢低减持。
• 养殖企业卖保头寸继续持有。
• 关注2203合约支撑位13800-14000元/吨，2205合约支撑位15000-15300元/吨。

【利多因素】

• 肥猪存栏不足，养殖端压栏惜售情绪持续。
• 预计11月7-9号全国大范围降温，南方腌腊高峰将启动。
• 商务部鼓励家庭储存生活必需品，或对消费端形成一定支撑。

【利空因素】

• 猪价区域分化，北方下跌，南方稳定。
• 终端需求支撑不足，白条订单减少，屠企与中间商普遍亏损。
• 养殖端压栏惜售与二次育肥导致供给压力后移。
• 冻品库存尚未完全消化，市场去库压力仍存。
• 新冠疫情对餐饮堂食需求造成影响。
• 生猪期货资金持仓显示空单增加，市场情绪偏空。

【风险因素】

• 产能去化速度及效果。
• 新冠疫情防控政策变化。
• 生猪疫病防控情况。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
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