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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20210901）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪市场早报，分析了9月1日当日及近期市场走势，并提供了操作建议与风险提示。整体来看，玉米市场因供应宽松与进口玉米持续投放而承压，生猪市场则因政策支持与需求预期有所支撑，但中长期仍面临供给宽松的压力。

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玉米市场分析

品种观点

• 玉米市场整体偏弱，短期弱势震荡。
• 锦州港新粮主流收购价维持在2620-2650元/吨，未出现明显上涨。
• 进口玉米持续投放，市场供应增加，压制现货价格。

操作建议

• 建议以观望为主。
• 关注2201合约2470-2480元/吨的支撑位，若有效下破，可考虑短线空单介入。

利多因素

• 锦州港新粮收购价稳定，未出现下跌。

利空因素

• 进口玉米持续投放，本周拍卖13.4万吨，累计投放221万吨。
• 华北地区供应宽松，加工企业采购意愿不强。
• 早播玉米开始上市，市场供给渠道多元化。
• 养殖企业成本压力大，饲料消费替代预期强烈。
• CBOT玉米期货因飓风担忧下跌，影响市场情绪。
• 01合约资金面显示空单增加，市场情绪偏空。

风险因素

• 新冠疫情防控形势变化可能影响物流与市场情绪。
• 新作玉米生长情况可能影响未来供应。
• 进口玉米到港节奏可能影响市场供需平衡。
• 养殖规模恢复速度可能影响猪价走势。

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生猪市场分析

品种观点

• 生猪价格整体稳定，局部小幅震荡。
• 国家即将启动猪肉储备收储，短期支撑猪价。
• 远月合约空单仍可持有，中线空头趋势未改。

操作建议

• 关注2201合约下方支撑位16000-16500元/吨。
• 中线空单建议继续持有2203、2205合约。

利多因素

• 猪粮比价处于5:1-6:1区间，触发过度下跌二级预警，国家将启动收储。
• 生猪交易体重持续回落，可能带动价格反弹。
• 学校开学后，终端消费需求有望回升。

利空因素

• 当前猪价主线稳定，局部出现小幅调整，缺乏明显上涨动力。
• 多地新冠疫情防控影响餐饮等终端消费，需求支撑不足。
• 中长期供给宽松格局不变，猪价下行周期尚未结束。
• 03、05合约资金面显示多空双增，市场情绪偏弱。

风险因素

• 新冠疫情防控形势可能影响终端消费与市场情绪。
• 生猪疫病防控情况可能影响养殖规模与市场供应。
• 基差风险可能影响期货价格与现货价格的联动性。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
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