计算机行业2024年中期策略：左手端侧智能，右手景气赛道-240613-浙商证券-41页_1mb

计算机行业2024年中期策略总结

投资评级

看好（行业指数预计未来6个月相对沪深300指数表现超过+10%）

核心观点：下半年将迎来结构性行情

需求回暖与政策加码推动行业盈利能力回升。板块当前明显低配，机构持仓比例36%，距离历史平均水平仍有差距。

重点关注方向：端侧AI景气赛道

AI向终端侧转移趋势显著，算力需求从云端转向端侧。2024年预测中国PC市场因AIPC增长结束负增长，全球AIPC出货量达5100万台，AI手机出货量预计破6000万。ARM架构与高通方案凭借低功耗优势可能实现市场弯道超车。

政策驱动细分领域

• 电网数字化：国家电网2022-2024年投资连续增长（5012亿、5237亿、5800亿），数智化成为重点方向，2024年电网投资同比增长10.75%。
• 智能交通：交通运输部发布数字化转型支持政策，车路云一体化在北京启动近百亿元项目。
• 铁路设备更新：2023年铁路固定资产投资同比增长75%，进入十年更新周期，设备替换需求显著。

高分红标的

风险提示

AI发展不及预期、政策落地不及预期、汽车智能化进度不及预期、市场竞争风险、人力成本上涨风险等。

报告要点

• 行业规模扩张及利润率改善预期强烈。
• 端侧AI设备需求快速提升，AIPC与AI手机成为增长亮点。
• 电网投资延续高增长，数智化渗透率提升空间大。
• 智能交通基础设施建设如火如荼，车路云一体化示范项目启动。
• 铁路信息化进入更新周期，智慧调度与智能监测需求增长。
• 高分红企业具备较强的防御性，建议长期关注。

注：本总结严格控制在1000字内，仅提取核心内容。