20130715-中泰证券-量化宽松退出预期减弱_金属有所反弹_11页_720kb

有色金属行业周报总结（7.8-7.12）

核心内容

本报告总结了2013年7月8日至7月12日期间有色金属行业的市场表现、金属价格走势、库存变化及投资策略。整体市场呈现出一定的反弹趋势，尤其是受到量化宽松退出预期减弱的影响，金属价格有所上涨，但部分金属价格仍面临下行压力。

主要观点

• 市场表现：本周上证指数上涨1.61%，有色金属板块上涨2.41%，表现出较强的市场韧性。其中，包钢稀土涨幅较大，达到11.04%，而部分个股如山东黄金、金瑞科技则出现较大跌幅。
• 金属价格走势：
  • 基本金属：铜、铝、铅、锌等金属价格在LME和国内交易所均有所上涨，但涨幅存在差异。
  • 贵金属：COMEX金银铂钯主力合约价格大幅上涨，国内黄金和白银也呈现上涨趋势。
  • 小金属：国内部分小金属如锑、镁锭、电解锰等价格下跌，欧洲市场钼和锑价格也出现下滑。
• 库存变化：LME和国内交易所基本金属库存普遍下降，反映出市场供需关系的调整。
• 投资策略：分析师建议关注受益于行业需求增长和盈利能力提升的公司，如贵研铂业、驰宏锌锗、天齐锂业和赣锋锂业等。

关键信息

金属价格变化

• 国内金属交易所：
  • 铜：上涨1.52%
  • 铝：上涨0.38%
  • 铅：上涨1.35%
  • 锌：上涨1.35%
• LME3月期金属合约：
  • 铜：上涨2.43%
  • 铝：上涨4.36%
  • 铅：上涨2.07%
  • 锌：上涨3.37%
  • 锡：上涨3.45%
  • 镍：上涨3.53%
• COMEX贵金属：
  • 黄金：上涨5.35%
  • 白银：上涨5.64%
  • 铂：上涨6.07%
  • 钯：上涨6.69%
• 国内贵金属：
  • 黄金：上涨2.94%
  • 白银：上涨3.48%
• 小金属价格：
  • 国内：锑下跌4.03%，镁锭下跌1.81%，电解锰下跌1.83%，海绵锆下跌1.80%，金属铬下跌2.67%
  • 欧洲：钼下跌3.70%，锑下跌0.98%

个股表现

• 涨幅前5位：
  • 包钢稀土：11.04%
  • 中色股份：11.04%
  • 明泰铝业：5.96%
  • 厦门钨业：4.58%
  • 西部资源：4.32%
• 跌幅前5位：
  • 紫金矿业：-4.12%
  • 安泰科技：-4.16%
  • 山东黄金：-4.82%
  • 东阳光铝：-6.38%
  • 金瑞科技：-44.99%

投资策略

• 基本金属：受房地产建筑行业影响，需求疲软，盈利回升可能性较低。
• 关注公司：
  • 贵研铂业：受益于汽车尾气排放标准提升，公司订单饱满，未来盈利能力有望提升。
  • 驰宏锌锗：随着配股资金到位，公司短期盈利能力有望提升。
  • 天齐锂业和赣锋锂业：新能源锂电池板块，受益于行业增长。
  • 山东黄金：预计在量化宽松预期减弱的背景下有所反弹。

总结

本周有色金属行业整体表现积极，金属价格有所上涨，但不同金属和个股表现差异较大。市场对量化宽松退出预期的减弱带来了金属价格的反弹，但基本金属仍面临需求疲软和成本压力。投资策略建议关注受益于行业需求增长和盈利能力提升的公司，如贵研铂业、驰宏锌锗、天齐锂业和赣锋锂业等。