20241217-银河期货-_粕类周报_国际压力仍在体现_现货阶段性收紧_19页_1mb

粕类市场周报总结

国际市场分析

本周美豆盘面以震荡为主，短期因需求良好和巴西货源有限获得支撑，但中期供应宽松压力增大。巴西产区天气有利丰产，造成价格下跌和出口压力，阿根廷天气良好促进播种，进一步对国际豆粕市场施压。需求方面，巴西新作出口预期高，但压榨需求受限。阿根廷进口增加，但整体需求不确定。

国内市场情况

国内豆粕现货短期收紧，主要由于大豆卸港推迟和油厂开机率下滑，基差上涨提振需求，但中期供应压力可能回升，行情稳定性是阶段性特征。菜粕市场供应偏宽松，库存维持高位，政策不确定性和进口菜籽供应充足构成压力。提货量虽好，但供需基本宽松。

核心逻辑

总体供应宽松背景导致下行压力，需求端支撑有限。天气因素和装卸港动态是关键变量。中期需关注大豆进口和压榨数据变化。

交易策略

建议单边偏空操作，M59和M35反套机会存在。期权方面偏好看跌海鸥期权。提示仅供参考，不构成投资建议。