20220814-川财证券-ESG投资策略报告_关注绿色发展_ESG投资有望成为主流_16页_1mb

ESG投资策略报告总结

核心内容概述

本报告由川财证券总量研究部发布，时间2022年8月14日，分析师张卓然。报告聚焦于ESG投资的发展趋势、国内现状及投资策略建议，旨在帮助投资者理解ESG投资的重要性并提供可行的投资方向。

主要观点

• ESG投资将成为主流：随着全球可持续发展目标的推进，ESG投资理念逐渐被广泛接受，强调企业在环境、社会和治理方面的综合表现，而非单纯财务指标。
• 政策推动ESG发展：近年来，国家出台多项政策支持ESG发展，包括将ESG信息披露纳入企业信用体系、推动绿色债券发行、强化上市公司ESG披露等，为ESG投资奠定政策基础。
• ESG投资快速增长：国内ESG投资热度持续上升，A股上市公司ESG披露率显著提高，ESG主题基金数量和规模也在逐年增长。
• 新能源行业受ESG青睐：新能源相关企业在环境（E）和社会（S）方面表现优异，且行业高景气度、低外部风险使其在ESG评分中占据优势。
• 电力产业链具备ESG潜力：电力企业多为央企、国企，承担社会责任，且受益于国内电气化加速和新能源发展，有望在ESG评价体系下获得更高估值。
• 国产替代行业受政策支持：在“卡脖子”技术领域，如芯片和EDA软件，ESG评分体系将更重视社会（S）和公司治理（G）表现，推动资金流向这些行业。
• 风险提示：报告指出需关注海外黑天鹅事件、政策变动及数据延时等潜在风险。

关键信息

国内ESG披露情况

• 截至2022年8月13日，共有1232家A股上市公司发布2021年度企业社会责任报告，占全部上市公司的25.82%。
• 沪市披露率为33.32%，深市为19.88%，其中科创板有70家公司披露ESG报告。
• 港交所与A股同时上市的企业ESG信息披露率接近100%。

ESG主题基金发展

• 截至2022年8月13日，共有275只ESG主题基金，其中偏股型混合型基金占比最高（45.82%）。
• 50亿规模以上的ESG主题基金有9只，主要集中在新能源、环保等板块。
• ESG主题基金重仓股主要集中在电力设备、电子、交通运输等行业，新能源企业如宁德时代、隆基绿能、比亚迪等占据重要位置。

ESG评分与行业表现

• 华证ESG对4363家上市公司进行了评级，其中AA级别6家，A级别158家，BBB级别947家。
• 新能源相关行业在ESG评分中表现优异，尤其是电力设备行业占比最高（13.41%）。
• 计算机和电子行业市盈率、市净率处于近年来低位，具备较高的投资价值。

投资策略建议

1. 关注新能源行业

• 新能源企业在环境、社会和治理方面表现突出，更易获得高ESG评分。
• 全球电气化加速，新能源行业处于高景气度，财务指标良好，外部风险较低。

2. 关注电力产业链

• 电力企业多为央企、国企，承担社会责任，且受政策支持，具备较高的ESG评级潜力。
• 随着煤炭保供政策推进和长协煤占比提升，火电企业成本有望下降，利润改善。
• 国内电气化加速，尤其是新能源汽车渗透率提升，对用电需求构成支撑。

3. 关注“国产替代”相关行业

• 在芯片、EDA软件、超宽禁带半导体材料等领域，国内面临“卡脖子”技术挑战，政策支持将强化这些行业的社会（S）与公司治理（G）评价。
• 计算机和电子行业估值处于低位，具备投资价值。

风险提示

• 外部市场冲击风险：如海外黑天鹅事件对国内市场造成波动。
• 政策风险：宏观政策变动可能影响ESG投资方向与效果。
• 数据风险：部分数据存在延时性，可能影响分析准确性。

总结

ESG投资正逐步成为主流趋势，国内政策推动和市场认可度不断提升。新能源、电力产业链及国产替代行业在ESG评分体系中表现优异，具有较大的投资潜力。然而，投资者需警惕外部市场冲击、政策变动及数据延时等风险，合理配置ESG投资组合。