20180604-新时代证券-用友网络-600588.SH-减持计划靴子落地_继续看好公司推动企业数字化转型_4页_858kb

用友网络减持计划完成，继续看好企业数字化转型前景

核心内容概述

本报告分析了用友网络2018年6月1日完成的高管减持计划及其对公司未来发展的影响。减持计划已全部执行完毕，公司高管在未来6个月内不再减持。该减持行为主要用于筹措股权激励费用及个人所得税支出，表明公司内部资金调配机制的正常运作。同时，公司持续推进企业数字化转型战略，重点发展用友云平台及相关业务，展现其在数字经济与智慧社会建设中的积极角色。

主要观点

减持计划完成

• 公司10名高管合计减持608,532股股票，占公司总股本的0.032%。
• 减持计划基于股权激励行权需要，减持数量均未超过法定可减持总额的25%。
• 自2018年6月1日起，高管将不再减持公司股票，释放稳定信号。

企业数字化转型持续推进

• 公司重点发力用友云平台建设，包括行业云、小微企业云和企业金融云。
• 通过联合生态伙伴，推动企业上云，规模化推广用友云业务。
• 用友精智工业互联网平台加速新一代信息技术与制造业的融合，助力制造业转型升级。

公司发展前景乐观

• 高管减持落地，表明公司治理结构稳定，对未来业务发展持积极态度。
• 分析师维持“推荐”评级，预计公司2018-2020年EPS分别为0.44、0.57和0.71元。

关键信息

财务数据（单位：百万元）

市场数据

• 收盘价（2018.06.01）：24.76元
• 一年最低/最高价：14.28元 / 42.87元
• 总股本：19.0亿股
• 总市值：470.34亿元
• 流通股本：18.73亿股
• 流通市值：463.84亿元
• 近3月换手率：118.08%

投资建议

• 维持“推荐”评级，预计未来三年EPS稳步增长。
• 估值指标持续下降，反映市场对公司未来增长潜力的认可。

风险提示

• 政策风险
• 行业竞争加剧
• 业务进展不达预期

结论

用友网络高管减持计划顺利完成，释放了积极信号，表明公司内部资金流动正常，管理层对公司未来前景充满信心。公司持续推进数字化转型战略，特别是在云平台建设方面，展现出强大的市场竞争力和发展潜力。分析师维持“推荐”评级，认为公司未来业绩有望持续增长，估值逐步合理化。尽管存在一定的市场风险，但公司业务发展和行业地位使其具备长期投资价值。