20150309-中国银河-国际经济周报第194期_美元指数创新高_16页_1mb

美元指数创新高 —— 国际经济周报第194期总结

核心内容

本报告分析了2015年3月2日至3月8日期间国际经济的重要事件与趋势，重点探讨了美元指数创新高的原因及其对全球经济的影响。

主要观点

• 美国经济强劲复苏：美国2月非农就业人数增加29.5万，远超预期，失业率降至5.5%，为2008年5月以来最低，接近充分就业水平，显示就业市场持续改善。
• 美联储加息预期升温：非农数据强劲促使美联储可能在6月加息，且可能删除“耐心”措辞，表明政策转向预期增强。
• 美元指数大幅上涨：美元指数上涨至11年高位97.73，预计年内将突破100，推动非美货币走弱，如欧元/美元跌破1.0840，英镑/美元跌破1.5032等。
• 新兴市场面临资金外流压力：美元走强和美联储加息预期导致部分新兴经济体资金流出，可能加剧通胀和经济风险。
• 贵金属价格下跌：受美元走强影响，国际现货金和白银价格下跌，金价跌破1170，银价跌破15.90。
• 美国股市上涨：经济数据强劲带动美国股市再创新高，美元资产回报率上升。

关键信息

• 就业数据：非农就业人数连续12个月高于20万，服务业和建筑行业就业增长明显。
• 薪资数据：平均每小时工资年率增长2.0%，低于美联储目标4%，薪资增长未明显改善。
• 制造业与非制造业PMI：美国2月制造业PMI降至52.9，为13个月新低；非制造业PMI升至56.9，显示经济复苏态势。
• 进出口数据：美国1月出口下降2.9%，进口下降3.9%，贸易逆差收窄，但受美元升值影响。
• 欧元区经济复苏：欧元区四季度GDP增长0.3%，综合PMI升至53.3，德国和意大利制造业复苏，法国则表现疲软。
• 日本经济：制造业PMI连续九个月扩张，但服务业PMI下降，显示内需不振。
• 印度央行降息：为刺激经济和财政目标，印度央行意外降息25个基点，为连续第二次非议程降息。
• 巴西央行加息：因通胀压力高企，巴西央行将基准利率上调至12.75%，面临经济增长乏力和民意压力。

主要经济体动态

美国

• 就业市场：非农就业数据强劲，失业率降至5.5%，接近充分就业水平，劳动参与率下降。
• 薪资：平均每小时工资年率增长2.0%，低于预期。
• 制造业PMI：降至13个月新低52.9，但仍在荣枯线以上。
• 非制造业PMI：升至56.9，显示经济复苏。
• 进出口：出口和进口均下降，贸易逆差收窄，受美元升值影响。
• 消费与储蓄：个人收入增长，消费开支下降，储蓄率上升。

欧元区

• GDP：四季度增长0.3%，符合预期，经济复苏迹象显现。
• PMI：综合PMI升至七个月高点53.3，制造业PMI略高于荣枯线。
• 通胀：CPI年率下跌0.3%，PPI月率下跌0.9%，通缩压力仍存。
• 零售销售：1月零售销售年率增长3.7%，创2005年以来新高，显示内需逐步恢复。

日本

• 制造业PMI：连续九个月扩张，但服务业PMI下降，显示经济复苏不均衡。
• 薪资与收入：实际薪资年率下降1.5%，薪资增长低于通胀。
• 就业数据：劳动现金收入年率增长1.3%，创1992年以来最长连涨纪录。

新兴经济体动态

印度

• 央行降息：为刺激经济和财政目标，印度央行意外降息25个基点。
• 通胀：通胀率走低，显示经济复苏。
• 财政目标：政府承诺控制通胀在6%以下，以实现财政赤字目标。

巴西

• 央行加息：为控制高通胀，巴西央行将基准利率上调至12.75%，创2009年以来新高。
• 经济困境：面临经济增长乏力、消费支出减少、失业率上升，加息可能加剧经济压力。

其他关键数据

• 美元指数：上涨至11年高位97.73，预计年内将突破100。
• 非美货币：欧元、英镑、澳元等非美货币全线走弱。
• 贵金属：黄金和白银价格大幅下跌。
• 美国股市：继续上涨，显示市场对美国经济的信心增强。

附表概览

美国经济指标

其他主要国家核心指标

新兴经济体经济数据及事件

分析师信息

• 潘向东：中国银河证券首席经济学家，拥有丰富的宏观经济研究经验。
• 周世一：宏观经济研究员，中国人民大学博士，从事国际宏观经济研究。
• 刘娟秀：宏观经济研究员，英国格拉斯哥大学博士，从事国际宏观经济研究。

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