20150309-华融证券-国际市场周报_美国超预期VS欧洲QE_市场反应强烈_20页_1mb

策略周报总结（2015年3月9日）

核心内容概述

2015年3月9日的策略周报主要分析了国际金融市场在一周内的表现，重点关注了美国经济数据、欧洲央行的量化宽松政策（QE）以及亚太地区的经济动向对市场的影响。同时，周报也涵盖了大宗商品、外汇、股票及利率（债券）市场的变化情况，并对未来的市场走势进行了展望。

主要观点

• 美国经济数据强劲，加息预期升温：美国2月非农就业人口增加29.5万，失业率降至5.5%，显示经济复苏迹象，增强了市场对美联储6月加息的预期。
• 欧洲QE政策启动，推动经济增长与通胀回升：欧洲央行宣布从3月9日起启动1.1万亿欧元的债券购买计划，旨在刺激欧元区经济以实现年均2%的通胀目标，并上调了GDP增长预期。
• 美元指数强势上涨，非美货币承压：美元指数上涨2.58%，导致英镑、欧元、加元、澳元和新西兰元对美元贬值，市场对美元资产的追捧加剧。
• 股市分化明显：日欧股市受QE刺激上涨，而美国股市因加息预期受压下跌。A股也出现显著下跌。
• 大宗商品普跌：原油、黄金、农产品和基本金属价格均出现不同程度的下跌，主要受美元走强及全球经济增长放缓的影响。
• 利率市场波动加剧：美国国债收益率上升，企业债收益率也有所上涨；中国国债收益率则呈现上升趋势，但短期质押式回购利率有所回落。

关键信息

一、国际市场重要新闻

1. 美国

   • 2月非农就业人口增加29.5万，失业率降至5.5%，创四年新低。
   • 小时工资增长2%，与过去四年平均增速一致。
   • 市场普遍预期美联储将在2015年6月加息。

2. 欧洲

   • 欧洲央行启动1.1万亿欧元QE计划，推动欧元区经济增长至2007年以来最快。
   • 上调欧元区2015年GDP增速预期至1.5%，2016年至1.9%，2017年至2.1%。

3. 亚太

   • 中国设定2015年GDP增长目标为7%，为11年来最低。

二、大宗商品市场

1. 原油

   • NYMEX轻质原油期货结算价49.61美元，周跌幅0.30%。
   • 布伦特原油价格59.73美元，周跌幅4.55%。
   • WTI原油价格49.61美元，周跌幅0.30%。

2. 农产品

   • CBOT小麦价格488.75美元，周跌幅5.37%。
   • 玉米价格377.5美元，周跌幅1.44%。
   • 大豆价格979美元，周跌幅4.86%。

3. 黄金

   • COMEX黄金期货收盘价1163.7美元，周跌幅4.11%。
   • 伦敦现货黄金价格1175.75美元，周跌幅3.15%。
   • SPDR黄金ETF价格111.86美元，周跌幅3.70%。

4. 基本金属

   • LME基本金属指数2709.7点，周跌幅1.57%。
   • LME铜期货价格5733.5美元，周跌幅2.76%。
   • LME镍价格14395美元，周涨幅2.24%。
   • LME锡价格18055美元，周涨幅0.33%。
   • LME铝价格1782美元，周跌幅1.82%。
   • LME铅价格1811美元，周涨幅4.77%。
   • LME锌价格2017.5美元，周跌幅2.35%。

三、外汇市场

• 美元指数：3月6日上涨至97.71点，周涨幅2.58%。
• 主要货币对美元走势：
  • 加元兑美元上涨0.95%。
  • 澳元兑美元下跌1.23%。
  • 新西兰元兑美元下跌2.66%。
  • 英镑兑美元下跌2.53%。
  • 欧元兑美元下跌3.14%。
  • 美元兑日元上涨1.00%。

四、股票市场

• 日欧股市上涨：
  • 法国CAC40指数上涨0.96%。
  • 德国DAX指数上涨1.23%。
  • 日经225指数上涨0.77%。
• 美国股市下跌：
  • 道琼斯工业指数下跌2.36%。
  • 纳斯达克指数下跌1.61%。
• A股下跌：
  • 上证综指下跌2.85%。
  • 深证成指下跌4.14%。
• 港台股市分化：
  • 恒生指数下跌2.91%。
  • 台湾加权指数微涨0.46%。
• 金砖国家股市：
  • 巴西IBOVESPA指数下跌2.04%。
  • 俄罗斯RTS指数微跌0.01%。
  • 印度SENSEX30指数微跌0.03%。

五、利率（债券）市场

• 美国国债收益率：
  • 1年期国债收益率0.27%，周涨幅22.73%。
  • 3年期国债收益率1.16%，周涨幅14.85%。
  • 10年期国债收益率2.24%，周涨幅12.00%。
• 企业债收益率：
  • 穆迪Aaa级企业债收益率3.71%，周涨幅1.92%。
  • 穆迪Bbb级企业债收益率4.58%，周涨幅2.46%。
• 中国国债收益率：
  • 1年期国债收益率3.0576%，周涨幅0.45%。
  • 2年期国债收益率3.1643%，周涨幅2.78%。
  • 10年期国债收益率3.4753%，周涨幅2.99%。
  • 20年期国债收益率3.8617%，周涨幅2.68%。
  • 10年期与20年期国债利差维持在0.5458点。
• LIBOR利率：
  • 美元LIBOR 3M上涨1.05%至0.2646。
  • 欧元LIBOR 3M维持在0.025点附近。
  • 日元LIBOR 3M下跌1.48%至0.09429。
• SHIBOR利率：
  • 1周SHIBOR上涨0.53%至4.773。
  • 1个月SHIBOR下跌0.22%至5.058。
  • 3个月SHIBOR维持不变。
• 质押式回购利率：
  • 1天期质押式回购利率下跌3.79%至3.4028。
  • 7天期质押式回购利率下跌2.25%至4.8446。
  • 14天期质押式回购利率下跌2.73%至4.9623。

展望与思考

市场对美联储6月加息的预期增强，导致美元指数走强，非美货币承压，大宗商品价格下跌，而美股受资金流出影响下跌。预计在美联储明确加息时间点之前，市场仍将延续当前的分化格局。欧洲QE政策推动日欧股市上涨，但对美股形成压制。

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