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新湖能化PP周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年11月PP（聚丙烯）市场的走势、供应、需求、库存与价差等关键指标，为市场参与者提供了全面的市场动态及未来趋势预测。

主要观点

• 近期走势：PP价格波动加剧，受宏观经济利好预期和丙烷价格支撑影响，但基本面偏弱，上涨动力不足。
• 供应情况：
  • 国内PP供应持续增长，1-9月累计同比增加6%。
  • 2023年1-10月累计产量2920万吨，同比增加8%。
  • 2023年1-9月PP新料总供应2899万吨，累计同比增加6%。
  • 2023年PP总供应估计同比增长7%。
  • 部分装置因经济性选择降负，PP整体负荷继续下滑。
  • 11月宁波金发#2已开车，未来仍有较多新产能计划投放。
  • 国内PP有效产能增量较高，2023年1-4月总供应环比提高8%，累计同比提高7%。
• 需求情况：
  • 化工需求不佳，但正处需求旺季，海运费高位。
  • 终端订单跟进不佳，下游成品库存持续累积。
  • BOPP开工环比好转，但订单未明显改善，成品库存维持高位。
  • 塑编下游维持刚需补库，但整体需求疲软。
• 库存与仓单情况：
  • 中上游库存呈累库趋势，生产企业和贸易商库存小幅累积。
  • PP仓单为3050手，现货成交疲软，基差走弱。
• 价差情况：
  • 短期L-PP价差收窄，从长期来看仍有走扩空间。
  • 粒粉价差处于正常水平。
  • 各地区共聚与拉丝价差分化，浙江、山东、广东地区价差表现不一。

关键信息

供应数据

• 1-9月PP新料进口量：300万吨，同比减少7%。
• 1-9月PP均聚进口量：202万吨，同比减少3%。
• 2023年1-9月PP新料总供应：2899万吨，累计同比增加6%。
• 2023年1-10月PP总产量：2920万吨，同比增加8%。
• 2023年PP总供应估计：同比增长7%。
• 2023年1-4月PP分合约总供应：1234万吨，环比提高8%，累计同比提高7%。

需求数据

• 1-9月PP表观需求量：2800万吨，累计同比增加6.9%。
• BOPP开工情况：环比有所好转，但订单未明显改善。
• BOPP生产利润：走弱。
• 塑编下游：维持刚需补库。

库存与仓单

• 中上游库存：呈累库趋势。
• 生产企业库存：小幅累积。
• 贸易商库存：小幅累积。
• PP仓单：3050手。

价差分析

• L-PP价差：短期收窄，长期仍有走扩空间。
• 共聚-拉丝价差：地区间分化明显，浙江、山东、广东价差表现各异。
• 粒粉价差：处于正常水平。
• 丙烷价格：区间震荡，为PP价格提供支撑。
• 丙烯价格：环比稍有回落。
• PDH制生产利润：持续不佳。
• 粉料生产利润：水平不佳。

未来关注点

• PP装置降负情况：继续影响供应压力。
• PE进口情况：可能影响PP与PE的价差走势。
• 原料价格走势：影响PP成本支撑。
• PP新装置投产进度：将加剧供应压力。
• 外盘报价：865美金/吨，折算人民币7650元/吨。
• 出口窗口：关闭，影响PP出口需求。
• 10月PP出口量：预计较9月稍有回落。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

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