浙商策略：三分钟看中观，新股新赛道之十，机器人-20210317-浙商证券-36页_1mb

浙商策略：三分钟看中观 - 机器人及市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于机器人行业，分析其市场空间、产业链结构、细分领域表现及近期市场变化，同时跟踪宏观、科技、上游、中游、下游及交运等领域的相关数据，为投资者提供全面的行业洞察。

机器人行业分析

基本定义与产业链结构

• 定义：机器人是一种能够半自主或全自主工作的智能机器，广泛应用于工业、服务及特种领域。
• 产业链：
  • 上游：包括芯片、传感器、精密减速器、伺服电机等核心部件生产商。
  • 中游：涵盖机器人相关的机器学习、语音识别、计算机视觉等技术提供商。
  • 下游：包括工业机器人、服务机器人和特种机器人制造商。

市场空间

• 2020年市场规模：我国机器人行业市场规模达到663.6亿元。
• 行业增速：2016至2020年年复合增长率约为16%，显示行业快速发展。
• 国产化率：截至2020年，我国机器人国产化率仅为39%，存在较大提升空间。

细分领域表现

• 工业机器人：市场规模占比最大，约为66%。
• 服务机器人：增速最快，2016-2019年复合增速达33%。
• 特种机器人：增速次之，复合增速为24%。
• 上市新股：
  • 天智航（骨科手术机器人）
  • 九号公司（智能短交通和服务类机器人）
  • 埃夫特（工业机器人）
  • 江苏北人（工业机器人自动化、智能化）
  • 绿的谐波（精密减速器）

市场变化跟踪

宏观变化

• PPI：2月PPI同比上涨1.70%，生产资料PPI同比上涨2.30%，显示工业生产持续改善。
• CPI：2月CPI同比下跌0.20%，核心CPI同比上涨0.30%，反映消费价格温和波动。

科技变化

• 存储器价格：DRAM和NAND Flash价格普遍上涨，其中2GB 256Mx8版本DRAM价格上涨5.08%。
• 智能手机出货量：2月下跌46.07%，至2134.20万台，显示消费电子市场疲软。
• 半导体指数：费城半导体指数上涨1.52%，显示半导体行业有所回暖。

上游资源

• 原油：WTI下跌0.73%，布伦特下跌0.20%，天然气下跌3.64%，反映能源市场小幅回调。
• 煤炭：焦煤上涨3.65%，焦炭下跌3.04%，动力煤微跌0.06%，库存有所增加。
• 有色金属：
  • 铜、锌价格上涨，铝、铅、镍下跌，锡涨幅最大（7.90%）。
  • 库存变化：铜、铝、铅、镍、锡库存增加，锌库存减少。

中游制造

• 钢铁：螺纹钢、热轧卷板期货价上涨，库存减少，产能利用率下降。
• 建材：水泥价格指数下跌，玻璃价格上涨但期货价下跌，反映市场需求分化。
• 化工：
  • 化学纤维：PTA产量下降，库存减少。
  • 无机化工：轻质纯碱、重质纯碱价格上涨，PVC上涨。
  • 精细化工：MDI价格下跌，显示市场承压。

下游需求

• 房地产：土地成交面积大幅下降，一线城市跌幅最大；一手商品房成交面积下降，但部分三线城市上升；二手房市场整体回暖。
• 农产品：猪肉价格下跌，仔猪价格上涨；禽类价格部分上涨，粮油价格波动；蔬果价格总体下跌。
• 酒类：白酒终端价格保持不变，显示市场稳定。

交运

• BDI：国际干散货指数大幅上涨7.16%，显示航运市场回暖。
• 中国海运：CCBFI、CCFI、SCFI指数均下跌，反映国内航运市场承压。

风险提示

• PPI触底回升的假设不成立：若PPI未能继续回升，可能影响机器人等制造业的盈利能力。
• 海外疫情持续扩散超预期：疫情对全球供应链和需求端可能产生持续影响。

重要声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
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