20250513-格林期货-早盘提示-国债_2页_212kb

研究员：刘洋具备F3063825交易咨询资格（Z0016580）。周一国债期货主力合约TL2506、T2506、TF2506、TS2506开盘低开后震荡，收盘前反弹。具体跌幅为：TL2506下跌131个点，T2506下跌46个点，TF2506下跌20个点，TS2506下跌8个点。

央行实施430亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，净投放430亿元。银行间资金市场短端利率下行，DR001加权平均1.41%（前日1.49%），DR007加权平均1.50%（前日1.54%）。现券市场国债收益率上行，2年期收益率升至1.44%（+79BP），5年期1.55%（+562BP），10年期1.69%（+529BP），30年期1.91%（+625BP）。

中美日内瓦经贸会谈联合声明显示，双方同意2025年5月14日前采取以下措施：美国将暂停2025年4月2日行政令下对华商品的24%从价关税（90天内），并取消此前加征的关税；中国将同步调整对美关税，暂停或取消2025年4月2日起实施的非关税反制措施。会谈后，恒生指数上涨，预计A股将受益。

4月制造业PMI为49.0%，低于荣枯线，新订单指数49.2%（前值51.8%），出口订单指数44.7%，显示出口需求收缩。以美元计，4月对美出口同比下降21%，但整体出口增长8.1%（超预期）。4月CPI环比涨0.1%，PPI环比降0.4%，物价低位运行。对等关税冲击下，国内通胀下行压力仍存。

5月12日隔夜SHIBOR为1.42%，DR007降至1.50%（较4月下旬1.70%明显下行）。短期来看，会谈成果或对股市形成利好、对债市形成利空，但国债长期走势仍取决于基本面。本月降息后资金利率下行幅度超降息幅度，利好短期国债。由于会谈声明发布后国债期货已部分反映利空，预计今日将宽幅震荡，可关注2年期品种逢低适量做多。

交易策略建议采用波段操作，把握短期波动机会，同时警惕长期经济基本面影响。