20240613-国联证券-食品饮料_徽酒专题_消费升级延续_龙头韧性充足_10页_676kb

消费升级推动徽酒行业景气度领先白酒整体水平。安徽白酒市场规模2023年约390亿元，规划2025年达500亿元。省内品牌主导市场，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒形成“一超两强”格局，2023年规模以上白酒营收同比增长超1600%。

2024年上半年安徽市场整体需求略有放缓。宴席需求受高基数影响表现平淡，商务需求弱复苏。古井贡酒实施全价格带产品战略，重点发展省外市场；迎驾贡酒聚焦洞6、洞9产品扩张，与省内龙头错位竞争。

分析师建议关注古井贡酒、迎驾贡酒，认为徽酒龙头具备较强韧性，估值有望修复。风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧及食品安全因素。