徽酒调研反馈：场景品相分化，聚焦头部品牌_10页_960kb

安徽白酒市场与徽酒调研总结

1. 行业市场概况

• 安徽白酒市场规模从2017年的250亿元增长至2021年的350亿元，CAGR达8.8%。
• 2021年省内CR3超50%，地产品牌强势。
• 政府工作报告积极信号提振消费信心，下半年消费场景提示商超和宴席需求。

2. 徽酒品牌表现与场景分化：

• 古井贡酒：

  • 产品结构优化明显，古8及以上增长20%，古16宴席表现强，增长翻倍。
  • 结算价调整后利润率提升。

• 迎驾贡酒：

  • 洞系列（6、9、16）增速均为40%以上，渠道利润高，终端积极性强。
  • 动销速度快，终端价格坚挺。

• 口子窖：

  • 批价高，终端动销慢，新品兼系列产品接受度低。

• 高端品牌：

  • 茅台批价930-950元，五粮液23H1同比10%，剑南春宴席动销稳健。

• 团购需求弱，宴席消费热度上升，流通渠道表现强。

3. 投资评级与建议

• 高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖（维持买入）。
• 区域名酒：古井贡酒、迎驾贡酒、洋河股份、今世缘。
• 全国化次高端：山西汾酒、舍得酒业。

风险提示

• 宏观经济下行、竞争格局恶化。

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