20231203-山西证券-煤炭行业周报_港口下游去库开启_煤炭价格延续上涨_20页_8mb

煤炭行业周报摘要

动态数据跟踪

• 动力煤：供应端安监趋严，产地产量受限；需求端气温下降，日耗回升，截至南方八省电煤日耗199万吨（周增42%），港口库存减少导致价格持续上涨，广州港山西优混Q5500库提价涨幅396%。
• 冶金煤：安监扰动供应端，焦煤价格稳中有涨，国内外价差低位。需求端下游开工率回升，库存同步增加，进口替代预期有限。

焦钢产业链

• 供需边际改善：焦炭价格延续反弹，成材价格高位支撑冶金煤需求。
• 运输：沿海运价受政策影响回调，环渤海港口货船比回升。

板块及行情

• 中信煤炭指数周涨幅281%，跑赢大盘；煤炭采选子板块表现亮眼，平煤股份、潞安环能等个股领涨。

投资建议

• 关注三大主线：焦煤补库逻辑+动力煤供暖季增量弹性+高股息资产配置价值。
• 推荐标的：平煤股份、潞安环能、淮北矿业、中国神华、晋控煤业、恒源煤电等。

风险提示

• 供给释放超预期、需求恢复放缓、进口煤冲击、政策调控风险等。

（注：具体数据及图表未迁移）