20231203-华泰期货-铝周报_下游需求疲软_铝价震荡运行_8页_893kb

铝和氧化铝市场分析总结

铝

铝市场供应端受云南减产初步落地影响，短期供应稳定，内蒙古新产能释放部分抵消。需求方面，消费淡季和下游疲弱导致开工率下降，建筑和加工企业订单不佳。库存持续去化提供了支撑，但整体消费压力存在。价格震荡运行，建议短期采用高抛低吸策略，关注宏观情绪变动。

氧化铝

氧化铝供应受限于矿石紧张和环保限产，西南地区需求下滑，需求端云南减产影响广泛。库存略有增加，但供应恢复受限。市场中性，建议关注山东和河南等地气候影响。风险因素包括供应回升和需求不及预期。

整体策略

铝和氧化铝均建议中性持有，重点关注流动性收紧、消费强度和国内供应变化。

风险因素

• 流动性收紧快于预期。
• 消费不及预期。
• 国内供应大幅回升。