20230328-国投安信期货-_黑金聚焦_关于23年粗钢产量压减的猜想-2_4页_264kb

2023年粗钢产量压减政策猜想总结

核心内容

本文基于2023年粗钢产量压减政策的市场传闻，结合冶金工业规划院及中钢协的行业数据，分析了不同政策情景下全国粗钢产量的可能变化，并探讨了这些变化对钢材及原材料市场的影响。

主要观点

1. 政策影响时间点

粗钢产量压减政策对市场的影响主要集中在政策发布（或前期传闻）之时。由于政策通常在4月发布，因此近期市场出现了多种关于2023年产量控制政策的传闻。

2. 市场传闻分析

（1）“同比22年能耗持平”

• 政策逻辑：该政策预期符合“2030年前碳达峰”的总方针。
• 数据参考：中钢协会员单位2019-2022年单位能耗数据波动不大，但存在统计口径变化。
• 关键发现：高炉产能利用率与单位能耗呈现明显反向关系，产能利用率越高，能耗越低。
• 预判结果：若按能耗持平计算，预计2023年粗钢产量将同比小幅增长0.25%，约为102052万吨。

（2）“相较21年产量持平”

• 政策逻辑：认为2022年产量下降是由于公共卫生事件影响，而非政策因素。
• 数据参考：2021年全国粗钢产量为103473.2万吨。
• 预判结果：若维持2021年产量水平，预计2023年产量将同比增加1.6%，约为103473.2万吨。

（3）“同比22年粗钢产量-2.5%”

• 政策逻辑：参考2021年产量压减政策，设定2500万吨的压减目标。
• 预判结果：若按此政策执行，预计2023年粗钢产量将下降至99300万吨，同比降幅约2.5%。
• 市场反馈：该情景与当前市场对需求的乐观预期存在偏差，可能导致钢材价格阶段性波动。

（4）“同比22年粗钢产量-1%”

• 政策逻辑：基于冶金工业规划院较为悲观的终端需求预判。
• 预判结果：预计2023年全国粗钢产量将下降至100782万吨，同比降幅约1%。
• 数据来源：冶金工业规划院预测2023年钢材需求下降1.1%，据此推算粗钢产量下降1%。

关键信息

• 高炉产能利用率：截至3月24日，247家钢厂高炉产能利用率为85.6%，预计全年将维持在86.5%左右，有助于降低单位能耗。
• 单位能耗趋势：中钢协会员单位单位能耗预计可降至550千克标准煤/吨，全行业吨钢能耗有望小幅下降0.2%。
• 市场需求预期：市场普遍对2023年粗钢需求持乐观态度，预判在1%左右；冶金工业规划院则持较为悲观态度，预判需求下降1.1%。
• 政策情景对比：
  • 若按能耗持平推算，产量小增0.25%；
  • 若按21年产量水平平控，产量小增1.6%；
  • 若按2500万吨压减目标，产量下降2.5%；
  • 若按冶金工业规划院悲观预期，产量下降1%。

结论

2023年粗钢产量压减政策的实施情景将直接影响市场供需格局及价格走势。不同政策版本对应不同的产量变化，其中“同比22年产量-1%”为当前较为合理的预判，但需关注实际政策是否与市场预期一致，以及终端需求变化对政策执行的影响。