20180304-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_上海划定开放道路自动驾驶测试区_上汽_蔚来获批_11页_1mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车与零部件板块整体上涨，涨幅达2.3%，优于沪深300指数（-1.3%）。其中，汽车零部件子板块上涨2.0%，整车子板块上涨1.8%，汽车服务子板块上涨1.7%。A股重点公司中，蓝黛传动、松芝股份和双环传动涨幅居前，分别为22.2%、21.7%和7.5%；潍柴动力、银轮股份和中国重汽跌幅较大，分别为2.2%、2.2%和0.6%。H股重点公司中，中升控股、大昌行集团和吉利汽车涨幅领先，分别为4.2%、4.2%和4.0%。

主要观点

自动驾驶进展

上海市在嘉定区划定5.6公里开放道路，用于智能网联汽车测试，上汽和蔚来获得首批测试号牌。当前自动驾驶进入第二阶段，ADAS（高级驾驶辅助系统）应用迅速发展，预计毫米波雷达、算法、制动执行系统将最先实现国产化。推荐关注拓普集团（智能刹车系统）、华域汽车（24GHz毫米波雷达即将量产）、万安科技（电子制动系统将进入量产阶段）。

技术创新方向

从技术创新层面看，处理平台、激光雷达、高精地图是自动驾驶发展的核心，也是未来产业化的重点。建议关注相关主题性投资机会。

投资建议

在汽车行业整体增速放缓的背景下，建议关注以下投资主线：

自主品牌崛起：推荐吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
商用车板块：关注威孚高科、中国重汽、潍柴动力，因2018年国三重卡更新需求仍大。
客车板块：新能源补贴逐渐退出，行业持续分化，推荐宇通客车等龙头企业。
零部件板块：关注受益于大众产品周期及国产替代趋势强的公司，如天成自控、星宇股份、继峰股份。
自动驾驶板块：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，建议关注华域汽车、拓普集团。

关键信息

行业概况

上市公司数：155家
行业总市值：2207317百万元
行业流通市值：1660037百万元

公司重大事项

骆驼股份：与克罗地亚Rimac Automobili合作设立合资企业，布局新能源汽车零部件制造。
美晨生态：与地方政府合作推进现代农业产业园项目。
贷美股份：拟收购Motus Integrated Technologies的汽车遮阳板相关资产。
中鼎股份：成为宁德时代新能源汽车电池包减振类产品的批量供应商。

公司新闻

四川氢燃料客车下线：蜀都牌CDK6900氢燃料电池城市客车下线，具有完全自主知识产权，续航里程达500公里，配套西南首个撬装式加氢站。
绿驰汽车布局智能移动生态圈：规划三大平台产品（CC-Platform、M-Platform、S-Platform），预计2019年陆续投放市场，目标打造智能移动生活终端。
宝马布局出行服务市场：通过战略性收购Parkmobile和Sixt，布局充电、共享和停车服务，推动“以客户为中心”的出行服务转型。

行业要闻

北京推广新能源汽车：发布《北京市推广应用新能源汽车管理办法》，鼓励购买和使用新能源汽车，财政补贴政策另行研究制定。
全国首批智能网联测试号牌发放：上汽、蔚来获批，上海首批开放测试道路为5.6公里，未来将逐步扩大测试范围。
李书福两会提案：提出发展“液态阳光经济”，推进甲醇汽车市场化，建议设立示范区、制定相关标准、推动市场化运行。

风险提示

汽车销量不及预期：2017年购置税政策透支导致2018年销量不及预期，影响整个产业链盈利能力。
新能源政策收紧：新能源汽车存量增加可能引发政策收紧，影响其产销。
交通事故引起政策收紧：ADAS技术尚未成熟，若发生事故可能影响其国产化进程。

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上