20180304-国金证券-汽车和汽车零部件行业研究周报_上海建智能驾驶试点_自动驾驶推进有望提速_12页_1mb

新能源汽车研究中心行业研究周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于汽车及汽车零部件行业，分析了2018年2月的市场动态、政策变化、企业公告及行业数据，重点探讨了新能源汽车与自动驾驶的发展趋势及投资机会。

主要观点

1. 行业表现

• 本周行情回顾：申万汽车指数上涨 2.0%，但总体跑输沪深300指数（上涨 4.3%）。
• 细分板块表现：乘用车、货车、客车、汽车零部件板块分别上涨 1.60%、0.95%、1.84%、2.38%。

2. 政策推动

• 上海建智能驾驶试点：上海市发布《智能网联汽车道路测试管理办法（试行）》，上汽集团和蔚来汽车获得首批测试号牌，标志着国内自动驾驶测试环境逐步完善。
• 国家政策支持：发改委发布的《智能汽车创新发展战略》提出，到2020年智能汽车新车占比将达 50%，推动行业向智能化发展。

3. 投资建议

• 自动驾驶受益标的：建议关注拓普集团、保隆科技、索菱股份、双林股份、均胜电子、星宇股份、德赛西威、亚太股份、中原内配等企业，因自动驾驶技术发展提速，将带来业务增长机会。

4. 2018年1月产销数据

• 整体表现：2018年1月国内汽车产销分别完成 268.8万辆 和 280.9万辆，同比增长 13.6% 和 11.6%。
• 乘用车：产销分别为 233.1万辆 和 245.6万辆，同比增长 12.5% 和 10.7%，但1.6L及以下车型销量同比下降 7.1%，显示购置税优惠退出对小型车市场的影响。
• 商用车：产销分别为 35.8万辆 和 35.3万辆，同比增长 21.4% 和 18%，其中客车销量回暖，货车产销增长显著。
• 新能源汽车：1月新能源汽车产销分别为 40569辆 和 38470辆，同比分别增长 4.6倍 和 4.3倍，其中新能源乘用车产销增长 5.0倍 和 4.5倍，新能源客车产销增长 7.2倍 和 20倍，新能源货车产销增长 87% 和 95.2%，显示新能源汽车市场持续旺盛。

关键信息

1. 重点公告汇总

• 天润曲轴：营收30亿元，净利润3.3亿元，同比增长显著。
• 赛宇金轮：拟回购股份，上限为3.60元/股，回购8333万股。
• 长城汽车：与宝马签署合作意向书，聚焦新能源汽车及未来技术。
• 中原内配：2017年营收15.17亿元，净利润2.98亿元，同比增长显著。
• 富临精工：营收23.28亿元，净利润4.08亿元，同比增长 78.11%。
• 比亚迪：营收1058亿元，净利润40亿元，同比下降 19.7%。
• 特尔佳：收到土地收储款余款2797万元，净利润同比增长 36.53%。
• 宁波华翔：营收148.15亿元，净利润7.92亿元，同比增长 10.81%。

2. 风险提示

• 自动驾驶法规完善不及预期：可能制约行业发展。
• 购置税优惠政策退出：将对汽车产销产生更大压力。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 15% 以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 -5% -5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 5% 以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15% 以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5% -15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5% -5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5% 以上。

特别声明

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