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铁矿石早报（2025-4-1）总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，内容涵盖铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告指出，当前铁矿石市场整体呈现震荡偏空的走势，短期内可能维持在760-790区间操作。

主要观点

基本面分析

• 钢厂铁水产量：继续回升，表明钢铁行业需求有所增强。
• 供应端：本月到港量将保持偏高水平，供应充足。
• 港口库存：环比增加，同比减少，库存水平处于中性状态。
• 市场传言：有消息称国内即将出台粗钢压减政策，对市场形成一定压力。

基差分析

• PB粉：现货折合盘面价862，基差89，现货升水期货，对多头有利。
• 巴粗：现货折合盘面价842，基差69，现货同样升水期货，对多头有利。

盘面走势

• 价格位于20日线下方，20日线走平，整体走势偏空。

主力持仓

• 铁矿石主力持仓空减，显示市场空头力量有所减弱。

市场预期

• 钢材减产信息对市场形成打压，但当前需求良好，预期价格将回落，建议采取震荡偏空的交易策略。

关键信息

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示钢厂对铁矿石的需求有所提升。
• 港口库存减少，对市场形成一定支撑。

利空因素

• 后期发货量增加，可能导致供应压力上升。
• 终端需求依旧弱势，限制价格上行空间。
• 传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场心理造成影响。
• 两会未有强力刺激政策出台，市场缺乏政策支持。

数据图表概览

现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港价格为力拓（日）品牌价格。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，日照港价格为CSN（日）品牌价格。

基差

• PB粉基差：显示现货升水期货。
• 巴粗基差：同样显示现货升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约与现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约与现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口发货量合计，反映澳大利亚向中国出口的铁矿石数量。
• 巴西产：19个港口发货量，反映巴西向中国出口的铁矿石数量。

港口库存

• 247家钢铁企业：进口库存（周）。
• 47个港口：进口库存（周）。

到港量与疏港量

• 到港量：47个港口（周），反映铁矿石到达港口的数量。
• 日均疏港量：47个港口（周），反映港口铁矿石的出货速度。

日均消耗量

• 247家钢铁企业：进口日均消耗量（周），反映钢铁企业对铁矿石的使用情况。

生产情况

• 钢铁企业生产情况（周），显示钢厂的运营状态。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交：中国主要港口（日），反映市场活跃度。
• 钢厂日均铁水：247家钢铁企业铁水日均产量（周），显示钢厂的生产节奏。

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